钢材不仅仅是作为交易的产品，还成了向银行做抵押融资的工具。很多钢贸商采购钢材后将其放在仓库作为质押工具向银行申请贷款，获得资金后再去做别的投资，比如楼市、股市或者大宗商品

“降了价还是没人要货，最近几天根本没什么成交量，整个市场没有最低，只有更低。”

在杭州做钢材贸易的王先生最近很郁闷，现在本应是传统旺季，可国庆节前钢材市场就已经开始了一波下跌行情，没想到国庆节后钢价下滑的幅度有增无减。

从节后开市到现在，王先生每天看着现货市场的报价一天一个新低，从8日到现在，有的品种每吨已经跌去了500多元，而9月一个月也才跌了200元左右。

让王先生更焦虑的是，钢贸圈内普遍认为，现在的下跌并没有看到底，更严峻的时期可能还在后两个月，因为彼时正值银行回笼资金的高峰期，对于手中仍有不少库存的钢贸商来说，近几年将钢材作为质押工具向银行贷款的方法甚至也行不通了，他们可能面临被迫亏损出货甚至资金断裂的危险。

需求萎缩

刚刚过去的一周，钢材市场出现了去年下半年以来最大一波周跌幅，线材价格暴跌400元/吨，螺纹钢价格跌幅也接近200元/吨。受买涨不买跌的心理影响，终端用户普遍推迟采购，商家尽管不断大幅降价抛售库存，但市场整体成交量仍处于低位。

“现在的下游需求感觉比2008年还要糟糕。”沪上一家从事建筑钢材贸易的流通商告诉《第一财经日报》记者。

目前，钢材最大的消费用户仍是房地产工地，而今年以来房地产投资越来越不景气，令来自工地的采购订单逐月萎缩。

统计局最新数据也显示，1~9月我国房地产投资同比增长32%，较1~8月回落1.2个百分点，其中9月份当月新开工面积、施工面积和销售面积同比均出现较大幅度回落。

“楼市不景气，很多铁路投资也停工了，4万亿投资基本用完了，下游订单与往年比相差很大。”上述流通商说，9月和10月本应该是钢市传统的旺季，但今年“金九”没有出现，“银十”也没有盼到，很多人心里更没底了，有的甚至开始恐慌性抛货，带来了钢价的进一步下跌。

融资工具

对于钢贸商来说，目前面临的压力不仅仅来自于下游需求的萎缩，还有钢材市场整体去库存的压力。

目前的钢材贸易模式与金融危机前有不小的变化，以前钢贸商主要通过低买高卖钢材赚取差价，而最近几年信贷宽松，钢材不再仅仅是作为交易的产品，还成了向银行做抵押融资的工具。很多钢贸商采购钢材后将其放在仓库作为质押工具向银行申请贷款，获得资金后再去做别的投资，比如楼市、股市或者大宗商品。

“2009年开始，我身边很多人都在这么干，钢材贸易即使亏点也没什么，在其他投资上还能赚回来。”一位钢贸商对记者透露，以前长三角地区的钢材贸易主要集中在上海，这几年在江苏、浙江又新开了很多钢材市场，钢贸商不断增加，再加上钢材库存作为融资需求的增加，这些都增大了钢材市场整体的库存量。

报告显示，目前全国市场库存量较去年同期水平仍高出15%左右，且多数钢厂库存已攀升至“警戒线”水平以上，后期国内市场及钢厂仍面临较大的去库存化压力。

上述钢贸商还告诉记者，以往有其他投资收益的支撑，钢材库存并不会对钢贸商的资金带来太大压力，但今年以来，房产、股市等其他投资也赚不到什么钱了，各环节的资金就开始变得紧张。

资金压力

屋漏偏逢连夜雨。随着钢价大幅下跌，以及部分做质押的钢材库存资产的降低，一些银行为控制风险，开始要求钢贸商提前还贷，同时收紧了贷款的发放。

承兑汇票是目前钢贸商常用的结算方式，而今年沪大额银行承兑汇票月贴现率急剧攀升，10月份超过了9%。，这一数据在2009年只有1.5%。左右，而2008年金融危机前最高也只有8.38%。。

贴现率的快速上升令企业的资金成本大幅增加。根据中国物流与采购联合会钢铁物流专委会联合《现代物流报》在今年9月开展的一项对钢贸企业的调查，部分企业的资金成本暴增3倍，以前1吨钢材资金成本在20~30元，现在要50~70元左右，部分会更高。

沪上一家规模较大的钢贸商还对记者透露，目前银行方面都在加快回收贷款的速度，有的要求先还清前款才可以贷新款，但一旦把前款还清，新的贷款并不会那么轻易拿到。

“最困难的时候可能会在后两个月，那个时候到了年底银行需要回笼资金会更加催促还款。”上述钢贸商预计，而现在的钢价还看不到有力的支撑，这可能导致一些受资金压力的钢贸商进一步降价抛货，形成恶性循环。