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焦炭价格震荡偏弱运行为主

作者:25发布时间:2024-12-18
        焦炭延续下行趋势,1-5月差延续反套格局。月差方面,1-5价差走反套至-75一线,近端受煤端拖累,预计正套格局难以持续。基本面来看,焦炭四轮提降落地,目前焦企利润回落,成本端焦煤价格持续下探。供应端,本周焦炭产量环比小幅回落,整体生产变动有限,焦企利润回落。需求端,下游钢厂盈利率继续回落,减产检修持续增加,铁水延续减产,五大材减产去库,表需环比有所回升,成材整体供需矛盾有限。焦炭本周供需双减,表需回落。库存端,焦炭总库存小幅回落,整体维持历史同期低位,焦化厂库存压力不大,供需矛盾暂不凸显。估值方面,盘面略升水港口仓单,焦化利润维持高位。展望后市,中央经济工作会议兑现不及预期,尽管焦炭自身及成材供需矛盾有限,但焦煤仓单压力仍存,短期交易回归基本面,预计价格震荡偏弱运行为主。