美联储议息会议释放缓慢降息信号，国内宏观利好有所释放，黑色市场宽幅下调，带动废钢市场跟随下跌，但由于冬储支撑，废钢表现强于成材，抗跌性较强。钢厂利润不断压缩，铁水产量下降的预期下，废钢能否继续坚挺呢？

【价格方面】季节性利空先扬后抑废钢回归理性调整

废钢绝对价格为2614.78元/吨，周环比上涨1.52元/吨，涨幅0.06%，年均价为2751.27元/吨，年同比下跌277.78元/吨，跌幅9.17%。废钢市场先涨后跌，政策面拉动有限，期螺下挫拖累现货跟跌。钢厂例如按收缩，长、短流程均有不同程度减产，对原料补库积极性不强，废钢消耗逐步减量。季节性利空加剧，短时废钢理性调整为主。

【库存方面】冬储启动库存上涨

废钢库存总量584.73万吨，较上周增加18.69万吨，增幅3.3%；月环比增加52.31万吨，增幅9.82%；年同比减少3.78万吨，降幅2.3%。

社会库存有小幅增加，虽然大部分场地表示今年采购体量大幅下降，不做冬储计划，但临近年关，资金相对充裕以及资源供应丰富的场地仍有一定累库迹象，社会库存有所增长但涨幅有限，随着钢厂废钢库存的累积，社会库存的流动仍以终端钢厂为主，预计后期社会库存增长幅度有限，利好节后市场行情。短期市场供需平衡尚未打破，钢厂的冬储备库需求有所启动，对行情支撑加强，但拉涨动力不足，预计仍将保持窄幅震荡为主。

【利润方面】钢厂利润窄幅波动电炉开工存下降预期

电弧炉开工率微增而产能利用率继续下降，受制于偏弱基本面，宏观预期向好快速被消化，后续难有强力支撑点，成材期现货整体呈现小幅震荡下行趋势，钢厂经营压力仍然较大。调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润-56元/吨，谷电利润为61元/吨，周环比增加8元/吨；平均成本为3488元/吨，周环比减少9元/吨。当前电弧炉钢企经营情况仍将持续承压，后期或存在小部分冬储尾声补库行情，但还需关注成材价格走势，已至年底，部分电弧炉钢企也有提前放假打算，大部分具体时间还未确定，但可预见的是，后续开工率及产能利用率或有继续下降可能。

【需求方面】正值冬储期废钢需求增强

近期废钢市场价格涨跌幅度有限，整体呈现坚挺状态。需求方面，目前大部分地区电炉厂仍有一定利润，基本保持减量生产为主，尚未出现大面积停产现象，长流程废钢备库需求在上周有所启动，库存增幅明显扩大，冬储备库仍有较大增长空间，短期需求有所加强。

【近日行情预判】废钢延续震荡重心缓慢下移

废钢价格指数窄幅微增，较上周涨0.06%。废钢表现强于成材，螺废差、板废差双双收缩，钢厂利润接近盈亏边缘线，废钢高于铁水成本48元/吨，性价比缺失，钢厂用废积极性下降。但由于目前仍处于冬储节点，随着社会有效流通资源的逐渐减少，废钢价格底部尚有支撑。综合来看，短期废钢价格或窄幅震荡整理，整体价格重心缓慢下移。