废钢绝对价格为2608.67元/吨，周环比下跌6.11元/吨，跌幅0.23%，年均价为2748.94元/吨，年同比下跌280.11元/吨，跌幅9.25%。废钢市场走势震荡，手期货拉涨带动，场内报价有小幅调涨20-30元/吨左右，伴随外围利好减弱，市场报价随行就市小幅下调，当下市场指导性并不明朗，废钢走势趋于被动，短时在需求不济、库存偏低的两方博弈下，预计废钢震荡格局难破。

【需求方面】个别钢厂复产需求窄幅上行

由于前期钢厂维持一定利润修复状态，个别钢厂于上周有复产迹象，主要以电炉厂为主，导致电炉厂生产状态及废钢消耗数据有所增加，当前钢厂的生产状态仍旧以持稳为主，短期钢厂针对废钢的生产需求变化有限。从长流程的废钢冬储情况来看，目前北方钢厂表示仍有一定增长空间，节前仍有较大备库需求，南方地区钢厂冬储进度较快，本身地区资源供应相对充足，大部分电炉厂预计将于1月上旬停产，且备库需求较差，促进了长流程钢厂的资源到货，对后期备库需求将较为有限。综合来说，近期钢厂的生产需求仍处良好水平，冬储备库需求持续释放，北方需求将表现的更为强劲，废钢库存将保持大幅增库状态，冬储水平较往年将有所降低，对短期的废钢价格有一定支撑作用。

【库存方面】库存平稳增长价格支撑渐弱

钢厂废钢库存总量615.27万吨，较上周增加30.54万吨，增幅5.22%；月环比增加82.82万吨，增幅15.55%；年同比增加9.95万吨，增幅1.64%。

钢厂库存平稳增加，且出现区域分化，华北地区增幅最为明显。由于行情不稳，今年钢厂冬储计划体量有缩小趋势，增量较往年有收缩预期，但目前仍处于冬储节点，加之废钢流通资源偏紧，短期废钢价格底部存在支撑，但随着钢厂库存累积及停产检修增多，支撑会越来越弱，预计仍将保持震荡偏弱为主。

【利润方面】电炉利润窄幅增加钢厂生产热情暂可

个别电弧炉钢厂受到环保影响，出现停产情况，导致开工率及产能利用率继续下降，但由于近期钢厂利润转好，钢厂整体生产积极性提高，仍有部分钢厂增加产量。调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润-49元/吨，谷电利润为67元/吨，周环比增加6元/吨；平均成本为3467元/吨，周环比减少21元/吨。电弧炉钢厂利润尚可，且个别钢厂继续增产产量，废钢整体需求尚可。再加上废钢冬储，因此废钢价格短时间价格保持坚挺，钢厂成本或将维持，而利润方面，需求淡季，成品材价格或偏弱，后期或呈现废强材弱的情况，电弧炉钢厂利润或有压缩的可能。

【核心观点】

废钢价格指数窄幅震荡走低跌0.23%。成品材走势弱废钢，螺废差、板废差双双缩小，钢厂利润继续压缩。铁废差来看，废钢较铁水性价比劣势略有扩大，目前废钢价格较铁水成本高54元/吨。电炉厂方面，受钢厂利润欠佳影响，部分钢厂继续减产检修，电弧炉开工率和产能利用率继续回落，钢厂废钢到货量和日耗量均小幅回落，样本钢厂库存总量大增30万吨至615万吨。综合来看，年底钢厂检修减产增多，外加利润欠佳，整体生产积极性不高，利空废钢需求。而供应方面，钢厂废钢库存持续累积，已超过去年同期水平。因此，预计短期废钢价格或窄幅震荡偏弱运行。