年末澳洲发运冲量，短期供给有所提升，澳巴铁矿发运总量及到港量环比大幅增加，预计后续将重新回落。终端实际需求边际走弱，高炉检修增多，开工率进一步下滑，导致铁水低点进一步下移，本周回落至 225.2 万吨，基本符合此前对 12 月低点的判断。

　　春节前钢厂仍有补库空间，但钢厂盈利能力仍较低，补库力度或有削弱。预计1 月基本面矛盾不大，节前也暂无更多利好释放，铁矿 2505 合约在760 元/吨一带受到支撑，维持前期观点，2505 合约或仍在 760-820 区间震荡。