全国废钢市场偏弱运行，各地区钢厂调价涨跌互现，个别北方地区有小涨吸货，随着成材价格转弱，下半周下跌情况加剧，临近周末江苏沙钢连续两次下调废钢采购价格，累计跌幅达80元/吨，废钢行情明显转弱。45家主流城市废钢均价为2196.5元/吨，周环比下跌17.7元/吨，降幅为0.8%。当前螺纹钢-废钢价差在892元/吨，热轧-废钢价差报847.7元/吨，钢厂利润趋近盈亏边缘，进入一月后，各地区电炉厂陆续发布即将停产的消息，预计1月中旬之前，废钢消耗将逐步下降。另一方面，受2025年反向开票过度年开始，各地区废钢加工场地陆续实施，贸易成本有所增加，当前操作仍以快进快出为主，预防节后下跌行情风险。与之相对的，近期钢厂废钢到货保持高位，南方钢厂普遍反映当前冬储进度已超80%，节前废钢备库需求有限；北方钢厂进度不及南方，弱势行情下跌幅收窄，挺价收货意愿较强。随着钢厂冬储需求逐步满足，废钢价格支撑性减弱，后期有跌幅扩大风险。

钢厂方面：独立电弧炉钢厂,平均开工率为67.86%，周环比下降1.02%，月环比上升0.03%；产能利用率为53.8%，周环比上升1.35%，月环比上升0.41%。独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3457元/吨，周环比下降10元/吨；平均利润为-35元/吨，谷电利润82元/吨，周环比上升15元/吨。预计本周电炉厂开工率及产能利用率将有所回落，降幅有限。

市场方面：废钢铁加工准入企业，其中废钢加工准入企业社会库存（除钢厂废钢公司外）未加工原料25.37万吨，已加工成品78.75万吨，合计104.13万吨，较上周小幅下降。受反向开票政策影响，场地库存出现小幅下降，今年场地冬储意愿较弱，大部分场地表示预计1月中旬会进行少量补库备库操作。

关于上周钢厂废钢库存及相关到货情况：

长、短流程代表钢厂废钢库存总量645.48万吨，较上周增加30.21万吨，增幅4.91%；库存周转天数10.2天，较上周增0.4天；日消耗总量51.24万吨，较上周减少1.09%；日到货总量54.17万吨，较上周减少3.03%。

上周的钢厂废钢库存再度大幅增加，自去年12月起，钢厂废钢冬储需求释放，库存增长明显。一方面由于成材价格进入区间弱稳状态，钢厂利润有所收缩，导致废钢市场对补库行情上涨行情信心不足，场地冬储操作减少，资源充分流向终端，钢厂废钢到货明显转好；另一方面，1月受反向开票政策实施影响，各地区大型加工场地积极应对，贸易成本有所增加，前期资源有所释出，出货体量较往年同期有所增加。在钢厂到货明显高位的情况下，废钢消耗短期也处于相对持稳状态，电炉厂尚未进入全面停产，保持一定生产需求，独立电炉厂在开工率下降的情况，产能利用率不降反升，对废钢价格起到一定支撑。随着年节将近，预计本月中旬电炉厂将进入集中停产状态，废钢消耗有减弱预期，对行情支撑减弱。

总结：上周全国废钢市场弱稳运行，钢厂废钢库存继续大幅增加，废钢消耗保持坚挺运行。电炉厂目前仍处减量生产状态，自本周起陆续公布停产时间，废钢消耗逐步减弱；供应方面，场地备库尚未开始，冬储体量也比较有限，对节后行情走势有一定支撑。预计废钢市场将保持盘整偏弱运行。