一、钢厂冬储进度完成70%

钢厂表示不做冬储，部分钢厂因为受资金压力影响，且对后市行情不太看好，认为废钢需求量暂时没有恢复增长可能性，不打算做冬储，其余钢厂废钢用量少，叠加废钢较铁水没有性价比，现有库存够用，主要以随采随用为主；其中8家钢厂明确冬储，其中4家钢厂表示冬储量已基本完成，现在随行就市收货，另外4家钢厂冬储进度完成50-70%，考虑等河北钢厂冬储量完成之后，与本地价差缩小之后再多收点货。

二、企业冬储意愿大幅减弱

调研显示，废钢加工企业样本中，仅38%的企业有意愿冬储，其中多数企业是为保证合同供应量做的库存，仅有极少部分企业是囤货待涨，调研同时显示，66%的企业后市看空，仅有18%客户看涨，究其原因有四，一是基地后市看空，废钢终端需求不佳；二是今年企业利润长期低位甚至亏损，为回笼资金、解除资金占用不做库存；三是资源偏紧，储库成本偏高；四是反向开票政策存在不确定性，为预防成本增加，行情下跌，企业操作谨慎。

核心观点：

当前钢厂利润趋近盈亏边缘，进入一月后，各地区电炉厂陆续发布即将停产的消息，高炉厂需求维持低位，预计1月中旬之前，废钢消耗将逐步下降，因此钢厂储库压力较低，冬储完成情况好于去年同期，叠加钢厂利润不佳与废钢性价比优势欠缺等因素，对冬储期价格支撑力度不强反而出现了冬储期价格下行的情况。随着钢厂冬储需求逐步满足，废钢价格支撑性减弱，后期有跌幅扩大风险。

近几年以来，东北地区第一次出现冬储期价格下行的情况，企业信心不足，冬储库存量较去年同期下降3.19万吨，因此有东北区域天气寒冷，废钢资源恢复缓慢，社会库存储备量或可带动价格短暂性上涨，后期仍有转跌风险。