临近年底，部分煤矿完成全年生产任务后以保安全生产为主，产量有一定收缩，但整体减量并不明显，且当下市场整体库存高位，炼焦煤供需呈现宽松格局，此外今年雪天恶劣天气较少运输畅通，下游焦钢企业冬储补库力度不如往年，且节奏放缓，产地煤价一路下跌，为焦企腾出利润空间。然而华东区域焦煤下跌时间晚于山西，下跌幅度同样小于山西，目前来看焦炭仍有下降预期，产业链负反馈下炼焦煤成交转好概率不大，价格仍有下行压力，不过随着煤矿春节放假临近，传统补库周期到来，煤矿下跌节秦或将有所收敛，并且期货市场对于节后有回暖的推测，部分多头提前抄底，带动了一小部分投机需求。预计下周各煤种维持弱势运行，不排除部分优质煤种和超跌煤种有小幅反弹上涨空间。

日山东部分焦化企业因产能指标问题出现停产行为，目前已确认已停产涉及3家企业，涉及产能共计315万吨。然前期因环保原因进行限产的山东部分焦企在同一时间开始复产，从数据来看停产动作并未造成大量产量的缺失，未能影响焦炭市场持续下行趋势，在需求下降和钢厂焦库补库空间有限的背景下，焦炭的高库存也给焦炭价格带来下跌压力。

终端淡季钢材价格震荡下行，且钢厂检修范围不断扩大，铁水产量持续下降，日耗刚需支撑不足。然近期美股大涨，拉动国内股市上涨，期货全线上涨，钢材价格低位震荡，唐山钢坯价格上涨10元/吨至3010元/吨，但建材成交表现平平，部分高炉仍在检修阶段，铁水日均产量未见增长，对原料的支撑依旧有限。需关注期货盘面利好情绪持续性，钢价上涨是否能推动钢厂复产，双焦市场进而暂稳甚至反弹。

综合来看，在供需基本面偏弱的背景下，2025年焦炭价格走势预计将以震荡下行为主。一方面，焦煤供应宽松加剧，价格重心将继续下移，对焦炭成本形成一定支撑；另一方面，钢铁行业需求疲软，对焦炭的采购积极性不高，这将导致焦炭价格承压下行。然而，需要注意的是，受季节性因素、政策调整以及市场预期变化等因素影响，焦炭价格也可能出现阶段性反弹。