1月份价格回顾

1月份国内废钢铁市场价格整体承压下行，根据统计，截至1月14日，国内6厚重废均价为2175元/吨，较月初价格下跌81元/吨。当前1月均价为2208元/吨，环比下跌3.34%，同比跌幅更是达到了19%。这也意味着，今年已是连续第三年，年初价格呈现同比下滑。而如果从年均价来看，2024年也是连续第三年均价呈现下跌。1月份废钢铁开年的价格表现并不是很乐观，是否意味着一季度行情已缺乏看点了呢？

交易活跃度下降市场价格难有显著波动

从一月份的市场供应来看，统计了国内180家的到货、消耗及库存情况，1月份总体的到货还有消耗是有所收紧的。从数据上来看，一月份目前的周均到货量在209万吨，周均消耗是191万吨，到货量是高于消耗量的，也就导致了钢厂的库存始终在增加，统计的钢企废钢库存截止到1月9日是718万吨左右。这个库存量属于高位水平，但是相较于2024年冬储的高点位置，还有一段空间，大概差距是90万吨左右。

所以从当前废钢的供需表现来看，价格显著上涨存在一定压力，1月份由于部分钢厂冬储计划完成，钢厂调涨的积极性也相对较低。更有一些主导钢企接连下调采购价格，对市场废钢价格有比较大的影响。譬如沙钢在元旦过后就来了一波四连跌，累计跌幅达到了160元/吨，这与钢厂自身较高的到货水平有关；而需求方面，由于1月份钢厂集中检修的情况比较多，新公布检修的钢厂以西北、西南地区为主，主要检修的设备是高炉，以及某些电炉企业停产放假。所以整体对于废钢铁入炉性质的需求是在减少的，需求结构向冬储备库方面转移。对于价格的支撑力度相对有限。

节前来看，伴随着生产交易活跃度逐步下降，预计价格也难有较大的波动，不排除部分钢厂为了完成备货计划，小范围的调涨。

宏观预期进入观望阶段

从国内宏观视角来看，物价相关数据的表现欠佳，一定程度上反映了政策对市场所产生的作用较为有限。接下来，建议重点关注政策层面针对于消费领域推出的新的办法。预计一季度会颁布一系列旨在刺激消费方面的措施。但是其实际成效还需假以时日来验证。在当前数据相对空白的阶段，市场目光聚焦于政策的方向，而非具体的某个数据之上，从业者自身的体感会对市场预期产生影响。

回顾12月份国内物价数据，CPI同比增长幅度进一步缩小，环比数据与上月处于相同水平；PPI同比跌幅收窄，环比则下滑了0.1%。这些物价数据意味着国内推行的刺激政策在效能方面有所欠缺，且作用持续时间较短，物价依旧处于低位徘徊的态势。有效需求的培育以及产能过剩难题的化解，均还需要较长时间。经济基本面要实现回暖仍有很长的路要走。

鉴于宏观经济呈现出较为疲弱的现状，政策成为扭转局势的关键因素。即便央行适时释放出降准降息的信号，但并未对市场产生显著的刺激效果。如今市场所期待的，或许是更为直接有力的政策手段。自9月份以来出台的各项政策显示，市场对于仅 “表信心” 这一类的政策反应敏感度大幅降低，更迫切需要的是能够切实发挥强大效力的政策举措，以推动经济尽快实现自我良性循环。

在过去的一个季度里，商品市场整体呈现出下行走势，价格对于政策变动的敏感程度已远不及2024 年前三季度。换言之，倘若市场所期望的政策刺激未能出现，或者实际刺激力度明显低于预期，那么就难以对市场形成有效的推动作用。

一季度价格或存筑底回暖可能

放眼整个一季度市场，废钢铁自身的供需波动很难对价格的主要趋势形成影响。对于未来行情的把控仍然建立在需求主导，宏观政策预期的管理上来。1月份关于加力扩围实施“两新”政策的通知发布，意味着2025年仍将以促进消费，聚焦重点领域需求扩大为主基调。一季度或将适时提出针对性、可落地的政策，对于市场信心以及盘面的表现或有一定的提振作用。叠加节后复工，钢厂原料备库的水平不及往年，中间市场的心态也较为谨慎，没有大量囤货。可能会在农历新年之后，引起阶段性的价格上涨。且近期价格的下跌趋势已持续多日，一季度废钢价格存在完成筑底并回暖的可能。