供应端，春节期间主产区保持稳定生产，厂家排单情况较好，节前期货套保主流出厂成交价围绕6380-6450元/吨，实际利润空间尚可。原料端来看，厂家厂内锰矿库存周期维持至2月末至三月中旬，基本为锰矿涨价前期货源，近期锰矿挺价情绪高涨，南非半碳酸市场个别成交价40元/吨度，加蓬报价均站上50元/吨度，多数报价围绕52-53元/吨度，按照即期水平测算硅锰成本较一月初上涨400-500元/吨。

需求端，钢厂节前完成硅锰备库，主流使用库存周期至2月末三月初，目前钢厂观望硅锰市场为主，不急于采货。

整体来看，硅锰短期保持坚挺运行，关注成本端波动。