镍系

　　镍矿：镍矿市场维持平静，镍矿价格持稳运行。红土镍矿CIF价格持平，目前Ni：0.9%低铝矿35美元/湿吨，Ni：1.3%镍矿40美元/湿吨，Ni：1.5%镍矿54-56美元/湿吨，Ni：1.8%镍矿73-78美元/湿吨。沪镍飘红上涨，镍矿市场维持平静，镍矿价格持稳运行。菲律宾方面，多待新一轮盘价开出。国内市场来看，镍铁市场情绪高涨，报价持续走高至990-1000元/镍（舱底含税）。其中部分铁厂面临原料镍矿补库，对镍矿采购意愿提高。但目前过高价格的镍矿，铁厂接受度有限。印尼方面，3月新内贸基准价上涨0.1美元左右，升贴水预计将上涨1-2美元左右，整体价格维持上涨趋势。印尼镍矿市场镍矿紧缺问题仍存，后续仍需关注镍矿市场新的成交动态。

　　镍铁：镍铁​底部价位支撑有力，镍铁价格偏强运行。高镍铁国内出厂价暂稳至965-970元/镍；国内到厂价暂稳至970-980元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至965-975元/镍，印尼镍铁FOB价暂稳至115美元/镍。近期镍铁情绪回暖，市场议价抬升，镍铁价格偏强运行。成本端，受雨季影响，叠加斋月将至，镍矿价格居高不下，镍铁底部价位支撑有力。供应端，印尼某大型镍铁冶炼厂生产调整，产量受到影响，镍铁降负荷生产，预计2月镍铁产量下滑，镍铁过剩压力减轻。需求端，不锈钢现货价格低位运行，钢厂在原料采购上多持观望态度，但部分钢厂仍有采购需求。后续还需关注印尼镍矿供应以及镍铁最新成交动态。

　　精炼镍：沪镍震荡运行，精炼镍现货升贴水持稳为主。沪镍主力合约收盘跌160元/吨至123830元/吨，跌幅0.13%。金川集团上海市场销售价格125600元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，折算市场主流报价合约沪镍合约10：15盘面升贴水为+1690元/吨。市场方面，镍价震荡运行，精炼镍现货成交一般，各品牌精炼镍现货升贴水多数持稳。目前精炼镍供应过剩格局不变，但在LME交仓能快速消化过剩产能情况下，镍价难以破位下行，短期仍以区间震荡为主。市场多关注宏观消息面影响，短期关注美联储纪要发布、特朗普关税政策、印尼等国供应端政策变动以及俄乌谈判进展。进口盈亏方面，LME镍0-3M调期费-218.95美元/吨，沪伦比8.07。交仓盈亏亏损3632.13元/吨。现货盈亏：俄镍提单-2466.39元/吨，俄镍仓单-2882.13元/吨，镍豆提单-3832.13元/吨，镍豆仓单-4247.88元/吨，免税镍豆提单-2579.04元/吨。