本月南北港口矿价均保持上行，北方由于下游需求较高，价格涨幅更为明显，南方库存数量低位，价格上调后成交数量有限，导致两港成交价格拉开差距。

当前半碳酸到港成本多为12月船期，成本在32.5元/吨度左右，加蓬为12月船期3.95美元/吨度成本，到港货源来看较现货成交价格利润较可观，澳矿按1月船期4.4美元/吨度计算折合人民币37元/吨度左右，氧化矿利润高达10元/吨度以上，但到港低价货源基本为长协客户资源，前期到港的高价货港口仍未消耗，导致港口锰矿货权集中度及矿商话语权继续增加。

发运方面：1月三国整体全球发运量240万吨，总量环比12月全球发运（287万吨）下降16.4%，同比2024年1月下降29%。1月南非全球发运182万吨，环比下降18%，澳洲发运12万吨，环比增20%，加蓬发运46万吨，环比下降40%，全球南非与加蓬发运有所减少，加蓬有减幅最为明显，澳洲增加2万吨，两船发往中国，南非季节性影响仍存，加蓬主要由于矿山减量叠加船期延迟，导致本月发货量低位。

到港方面：1月三国整体到港103万吨，较12月155万吨下降34%，其中南非11月连续3个月到港量低位。1月南非到港降至95万吨，环比下降15%。澳洲船期错配，因此12月到港天津降至3万吨。加蓬1月到港空窗期明显，到港量大幅下行 ，到港降至5万吨，环比下降83%，预计2月到港数量三国整体保持偏低位，澳洲预计cml保持5-7万吨稳定到港，南非数量105万吨左右继续低位，加蓬到港中国25万吨左右，其中天津2船，钦州3船，其他港口一船。

下游方面，锰矿价格坚挺叠加硅锰期货盘面上行，多数工厂开始进行盘面套保操作，北方硅锰生产仍有利润空间，在保持利润的前提下北方开工将继续高位，南方预计开工也增加可能性，同时2月硅锰产量保持上行，对锰矿端需求向好，节后合金厂采购陆续展开，预计在2月中旬开始锰矿成交量以及港口疏港量出现增加，库存下行。

综合来看，2月锰矿到港数量继续保持低位，港口库存虽在假期有所增加，但待节后工厂陆续恢复采购后库存还将继续下行，盘面刺激硅锰开工高位，锰系市场情绪再次放大，锰矿市场集中度增加后价格可操作性增强，报价将继续上行，成交逐步跟随，且涨幅较为明显，3月矿山报价预计保持上涨，需关注矿山报盘数量以及头部矿商报盘成交情况。