供应端，随着天气影响解除，上周全球铁矿发运显著回升，澳巴发运均有明显增长，非主流变化不大。不过，受前期发运减量影响，同期国内铁矿到港量有小幅减少，且随着疏港回升，周一铁矿港口库存继续小幅下降。国内矿方面，近期矿山产能利用率有所回升，国内铁精粉产量延续小幅增长态势。

        需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量小幅回落。上周钢联数据显示高炉开工率继续小幅回落，日均铁水也小幅降0.48万吨至227.51万吨，钢厂盈利率也略减0.87%至49.78%的水平。不过，同期钢厂铁矿库存有小幅增加，进口矿库销比略有回升，显示钢厂近期有所补库。尽管钢厂进口矿日耗继续下降，但在铁水尚未见顶，且钢厂库存依然偏低的情况下，钢厂仍有一定采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交大幅增长，但远期美元货成交变动不大，目前PB粉落地亏损小幅扩大，显示国外需求仍强于国内。

        综合而言，近期铁矿供应回升但需求增长不明显，SMM最新调研显示铁水产量仍有回落，叠加市场传闻今年粗钢仍有产量压减预期，短期矿价走势有所趋弱。

        市场主要消息及数据：

        1. 本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2275元/吨，周环比下调17元/吨，与2月26日当前普方坯出厂价格3090元/吨相比，钢厂平均盈利48元/吨。

        2.据调研，2月26日，统计的242家钢厂高炉开工率86.44%环比上升0.15个百分比。高炉产能利用率为87.82%，环比下降0.21个百分比。样本钢厂日均铁水产量为236.95万吨，环比下降0.55万吨。本周期检修高炉3座，复产高炉5座;其中检修高炉主要集中于河北以及东北区域，复产高炉主要集中于山东、广西以及河北区域;近期钢材价格再度走弱，钢厂利润承压，个别钢厂近期制定年度检修计划，整体铁水产量呈现小幅下滑趋势;下周期看，检修高炉8座，复产高炉8座;其中检修高炉集中于河北，天津以及新疆地区;复产高炉集中于河北以及新疆区域:由于近期新增检修影响，下周铁水产量依旧呈现下降趋势。

        3.四大矿山2024年铁矿石总产量达11.39亿吨，同比增加1600万吨，增幅1.4%。具体来看，澳大利亚三大矿山巨头表现相对平稳，合计产量超过8亿吨，同比增长930万吨，而巴西的淡水河谷表现则相对突出，同比增加652万吨，以3.28亿吨的产量几乎并肩力拓，两者2024年产量差距仅有30万吨。按不考虑矿价因素，2025年全球铁矿石产量有望同比增加超7000万吨达到26.5亿吨，但考虑到铁矿石价格今年仍面临下行压力，保守估计，实际增量或在3600万吨以上。

        4.2月26日铁矿石远期市场整体活跃度尚可，平台上有一笔麦克粉以62%计价103.55成交;矿山私下议标方面有一笔纽曼块以4月固定块矿溢价0.1520结标，结标价格较上次招标稍有下降。二级市场上贸易商报盘积极性较好，报盘价格基本持稳;买家询盘活跃度尚可，主要集中在纽曼粉、麦克粉、SP10粉及托克粉等中低品资源。港口现货市场整体交投氛围较好，主流港口品种价格基本持稳。