从PMI角度来看，结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，3月制造业整体需求回升，钢铁生产整体减弱，整体工业用钢市场或整体偏强，但需要警惕建筑用钢市场转弱带来的企业铁水倾向转变。

　　作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场3月可能出现的情况。

　　钢铁PMI情况解析：钢铁市场继续萎缩

　　从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年2月份为45.10%，环比上期增加1.80个百分点，但仍在50%枯荣线下方。从分项指数来看，购进价格指数增加13.7个百分点至35.70%，虽增加较多，但原料面支撑更显不足;生产指数由42.50%涨至45.60%，生产萎缩程度有所减弱。需求端来看，产成品库存49.80%，较上期增加3.70个百分点，库存降幅收窄明显，可能受春节因素影响;新出口订单43.60%，较上月增加4.30个百分点，市场萎缩程度减弱;新订单指数40.20%，较上期减少1.50个百分点。

　　综合来看，主要分项指数继续处在50%枯荣线的下方，整体钢铁市场供需两弱，萎缩状态延续。从对比角度来看，订单相关指数萎缩程度仍高于生产，考虑金三银四的传统需求旺季预期带来的生产增加，钢材市场整体供需压力或继续增大。

　　制造业PMI情况解析：工业用钢市场惯性好转

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年2月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.20%，比上月增加1.10个百分点，整体制造业由萎缩转为扩张。

　　从分项指数来看，重要的生产指数本期在52.50%，较上期增加2.70个百分点，高于50%的枯荣线，新订单指数51.10%，较上期增加1.90个百分点，加之采购量指数达到52.10%，较上期增加2.90个百分点，考虑春节后制造业逐步恢复正常的生产销售，工业用钢市场整体需求好转，对于钢铁需求端形成一定的支撑，尤其是大型制造业企业，回暖程度明显更高。不过产成品库存指数48.30%，较上期增加1.80个百分点，去库存进程有所放缓，加之在手订单、新出口订单持续在50%枯荣线下方，市场需求持续性仍不足。

　　对于后期钢价的判断