近期焦炭​市场整体偏弱运行。钢企提出焦炭第十一轮降价计划，预计14日落地执行，原料煤价格涨跌互现，钢材价格维持低位窄幅震荡，钢厂利润压力下补库意愿偏弱，市场参与者观望居多，下游消费并未全面复苏，需求边际好转，但未得到明显改善，五大品种总库存小幅下降，可以看到下游钢厂焦炭库存多在中高位，不管是从焦炭整体库存、供应还是钢厂的状况上来看，焦炭供需偏宽松局面难以改善。

供应端，独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-40元/吨；山西准一级焦平均盈利-11元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利-99元/吨，河北准一级焦平均盈利21元/吨。（利润展示受小数点后保留精度影响）焦炭供应整体保持偏稳的供应节奏。产地煤矿生产多数正常，供应高企。焦炭经过十轮降价，焦企利润空间进一步压缩，多数处于盈亏边缘，部分企业因环保原因限产稍显增多，但目前开工率尚未出现明显下滑，市场整体供应量仍高于需求，中间贸易商仍多处观望态度。钢材价格低位小幅震荡，钢厂焦炭库存多处中高位，下游采购情绪较弱。现焦炭价格仍存在下行压力，短期内焦炭生产节奏保持现有开工。

需求端，钢厂高炉开工率79.51%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加3.91个百分点 ；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比上周增加0.96个百分点 ，同比去年增加3.43个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加29.01个百分点；日均铁水产量 230.51万吨，环比上周增加2.57万吨，同比去年增加8.26万吨。据上周数据来看钢厂利润有所恢复，开工有所回升。最新的高炉新增停复产调研统计，3月有2座高炉计划检修，涉及产能约1.2万吨/天；有17座高炉计划复产，涉及产能约7.45万吨/天。若按照目前统计到的钢厂高炉停复产计划生产，预计3月日均铁水产量232.85万吨/天。从五大品种的数据来看，整体上呈现供降需增的格局，逐渐去库，基本面好转。由于多方消息扰动，市场对三月会议政策谨慎乐观。焦炭多轮降价让利钢厂，使得钢厂利润空间较为可观，主动减产驱动不足，铁水产量仍处于复产周期。

综上所述：五大钢材总库存去库，随着下游建筑企业复工，建材消费明显增加，需求边际好转，短期铁水产量仍处于复产周期。焦煤涨跌互现，或延续小幅下跌态势，但下探空间有限，近期焦化厂出货好转，累库情况得到好转，叠加钢厂高开工，预计后续焦炭价格在第11轮降价落地后迎来短暂企稳阶段。后期需持续关注宏观政策、钢厂利润情况及期货盘面走势对焦炭价格的影响。