价格波幅收窄市场多空博弈

　　3月全国6-8厚重废均价2238元/吨，同比下跌12.19%，较上期跌幅收窄了6.96个百分点。主要原因是由于2024年同期废钢铁市场需求释放不及预期，价格高位快速跌落。导致去年3月价格基数相对偏低。

　　但即便是这样，今年3月份价格仍始终弱于2024年同期表现，且从季度视角来看，市场价格上下动能均不显著，价格波动幅度显著收窄。

　　价格的波动收窄意味着供需力量维持紧平衡状态，在预期方面，多空双方处于持续博弈阶段。

　　如果把观察周期拉长，回顾2020-2025年间所有3月份的价格。当前3月份废钢铁的均价已经比过去5年同期均价都要低。从长周期来看，当前废钢铁的价格水平处于历史低位。且自2022年达到历年高点后，今年已是连续第四年价格下跌。从市场预期角度来看，参市者对于年内价格运行信心不足。年度价格的运行与市场整体的供需状况有关。目前房地产领域仍然处于收缩状态，根据国家统计局的数据，1-2月房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.1%。主要消费领域需求预期进一步下调。

　　供需紧平衡中间市场快进快出

　　3月份废钢铁供需表现较为平稳，维持正常开工情况下供需状态。样本钢企的月均到货量在59.32万吨，环比增加48.63%，同比增加15.90%；3月320家钢企废钢消耗日均为62.62万吨，环比增加35.57%，同比增加11.74%。可见，环比数据来看，3月份废钢供需均有所扩张，但总体维持同频调整，供需维持了一定的紧平衡状态。

　　同比数据来看，供需数据均有一定的扩张，主要原因之一是春节错位，2024年春节相对偏晚，因而造成3月份供需基数较低；另一方面，年内钢厂用废积极性尚可，长流程钢企利润维持在盈利水平，对于废钢铁有一定消耗意向，带动了供需扩张。

　　利润延续分化废钢经济性平平

　　钢厂对于废钢的应用取决于钢厂利润及废钢经济性。数据统计来看，2025年以来长短流程利润表现持续分化，长流程钢企的利润由于上游原料价格持续跌落，使得其成本持续下行，因此利润空间维持相对可观水平。而对于独立电弧炉企业而言，废钢铁的价格并没有过多的波动，成材价格却有较大的回调，因而造成了其利润的下滑。

　　废钢经济性方面，铁水在相当长的时间内保持相对优势，但铁废价差并没有明显拉开，废钢铁在长流程钢企的用量比无显著变化。

　　总结：目前关键数据来看，钢厂利润分化状态短期仍将延续，长流程钢企仍有一定的用废意愿。整体供需表现维持紧平衡，中间市场维持随行就市，快进快出状态。短期价格的波动多受盘面的带动，实际需求面无明显改善，谨慎看涨。