今年以来，焦煤期货呈现偏弱震荡格局，本周主力合约一度跌至 982.5 元/吨，接近 2017 年低点。由于焦炭基本面好转，4 月 1 日，部分焦化厂开启首轮提涨，带动原材料焦煤市场氛围回暖，价格低位小幅反弹。不过，目前焦煤期货仍未摆脱下行趋势，均线呈空头排列，日 K 被 10 日均线压制。此外，焦煤中长期宽松格局并未扭转，高供应、高进口现状延续，而地产、基建需求改善仍需时间，出口外需则面临贸易政策风险，后续若供应端无突发性扰动，焦煤预计仍将维持偏弱震荡运行。

　　具体从供需来看，根据钢联统计，截至 4 月 3 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 76.9 万吨，周环比增 1.0 万吨，较去年同期偏高 4.1 万吨。进口方面，3 月 24 日~29 日，甘其毛都口岸蒙煤周通关 5162 车，周环比小幅减少 44 车。

　　需求端，最新一期焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计 111.66 万吨，周环比增 0.43 万吨。库存方面，本周统计口径内焦煤总库存 2357.32 万吨，周内累库 28.16 万吨，较去年同期偏高 259.34 万吨。