日前，美国总统特朗普发表声明称，美国对中国征收的关税税率上调至125%(其后美国白宫表示实际为145%)。如此高的对华关税将对我国钢材市场产生影响。

        一方面，我国钢材需求总量(含出口)或减少。2024年，我国累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%，折算粗钢1.16亿吨左右，约占同期全国粗钢产量的12%。如果加上汽车、船舶、家电等下游产品出口中包含的钢材间接出口量，保守估算，钢材出口量或接近同期全国粗钢产量的三成。美国所谓的“对等关税”政策实施可能引发全球性物价上涨，拖累世界经济稳定增长，甚至导致主要经济体出现滞胀局面，对全球需求总量造成冲击。笔者初步测算，如果美国“对等关税”政策不能得到迅速修正，2025年，我国钢材需求总量(含出口)将下降3个百分点以上。

        2024年，我国机电产品出口同比增长8.7%，占出口总值的比重达到59.4%。其中，消耗钢材较多的汽车、船舶、集装箱、家电、机械设备等产品出口同比增长20%左右，尤其是高端装备出口同比增长超四成。除美国高关税政策外，受经济利益博弈影响，近期一些国家也出台了提高对中国商品关税的政策。这些都将对我国钢材直接出口、间接出口造成较大冲击。笔者预计，2025年，我国钢材直接出口量或回落至7000万吨以下的水平。

        另一方面，我国宏观刺激政策有望持续加码。国家统计局数据显示，2024年，我国固定资产投资(不含农户)同比增长3.2%。其中，房地产开发投资同比下降10.6%，是拖累钢材需求增长的最主要因素。为应对美国高关税政策，我国将以超常规力度提振国内消费，对冲需求总量下降带来的影响。笔者预计，在刺激国内需求方面，我国将以增加固定资产投资作为重要抓手，实施包括提高基建投资增速、扩大“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)规模、推动房地产止跌回稳等方面的政策。在这些领域，我国政策“工具箱”较为充足，预计近期有更加宽松的货币政策出台，包括降准、降息等，并有望推出新的结构性货币政策工具。有观点认为，新一轮降息幅度可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年的降息水平;新一轮降准幅度可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿元。在财政政策方面，我国也将提高支出强度、加快支出进度，促进更多需求释放。

        毋庸置疑，中央和地方将加快落实既定政策，出台更多优化政策，以实实在在的措施坚决推动房地产市场止跌回稳。据了解，当前多个一线城市正研究储备推动房地产市场进一步止跌回稳的政策措施。后期，金融机构进一步降息也将降低资金使用成本，激发房地产市场扩容潜力。房地产开发投资在我国总体投资结构中占有重要比重，随着全国房地产市场止跌回稳，尤其是房地产开发投资降幅收窄甚至重回上升通道，势必将拉动整体固定资产投资提速，进而带动钢材需求加快释放。