特朗普在这轮关税战中有两大失策，对外没想到中国态度这么强硬，对内连美联储和鲍威尔都搞不定，各种因素交织之下注定了特朗普的败局。

        由于“对等关税”让美国经济受损严重，为此特朗普多次喊话要求美联储降息，帮助自己解决迫在眉睫的债务危机。

        【特朗普多次喊话让美联储降息，帮助自己解决迫在眉睫的债务危机】

        然而美联储主席鲍威尔却顶住白宫方面的压力，坚持不降息，坚决维护美联储的独立性。

        不仅如此，在本周三的一次讲话中，鲍威尔还对特朗普的关税政策发出了迄今为止最严厉的警告：

        “目前宣布的关税增长幅度，远远超出美联储的预期：随着经济增长放缓，失业率大概率会攀升;部分关税负担转嫁给公众，通胀也极有可能会上升;移民人数急剧下降，劳动力的增长停滞不前;供应链或将受到严重的冲击，这个过程可能会持续很多年，通胀的时间也将因此被延长……”

        “美联储致力于实现充分就业和价格稳定，但我认为，今年余下时间我们可能会偏离这些目标，至少不会取得任何进展。”

        【鲍威尔：目前宣布的关税增长幅度，远远超出美联储的预期】

        可以说，鲍威尔完全没给特朗普面子。他的意思很简单：按照特朗普这么搞下去，今年美国经济基本上没有指望了——他只是说得很委婉，但所有人都能听得懂他的言外之意。

        他总结道：“特朗普政府对贸易、监管、财政、移民政策的调整，其对美国经济的影响仍然处于‘高度不确定’的状态。”

        而对于金融市场来讲，高度不确定就意味着在震荡中下跌。

        过去一周，特朗普带来的灾难性后果开始显现，美国市场“股债汇三杀”，其中特朗普最关心的美债遭到抛售，十年期国债利率从3.8%一路飙升至4.5%，30年期美债利率一度升破5%，释放出严重的系统性风险信号。

        今年6月，价值6.5万亿美元的美国国债就将到期。一般认为，特朗普试图通过人为制造股市衰退，让避险资金进入债市以降低利率。而从目前来看，这一计划已经失败。

        【对于金融市场来讲，高度不确定就意味着在震荡中下跌】

        而特朗普的B计划，就是施压美联储提前降息。

        美联储目前的基准利率设定在4.25%至4.5%之间，自去年下半年的一系列降息后，该利率从去年12月开始就一直维持该水平。

        而早在今年1月23日，也就是特朗普刚上台的第4天，特朗普就在出席世界达沃斯经济论坛时公开喊话鲍威尔，要求美联储降息。他强调，他希望看到利率“大幅下降”。

        特朗普说：“我比鲍威尔更懂利率。”

        对此，鲍威尔当时回应称，鉴于美国经济走向存在“很大的不确定性”，美联储并不急于进一步降息。两个多月后，鲍威尔再次给出了类似的回答：美联储仍将维持基准利率不变，等待“更明朗的情况”后再考虑任何调整。

        【鲍威尔：美联储将维持基准利率不变，等待“更明朗的情况”后再考虑调整】

        对外，特朗普没想到中国这么强硬;对内，特朗普如今发现，自己连美联储和鲍威尔都搞不定。

        当然，特朗普还有最狠的一招：直接换掉美联储主席。

        理论上，美联储是政府内部的独立机构，特朗普虽然是美国总统，但依然无权干预美联储的政策，他可以任命美联储主席，但却不可以解雇后者。

        在法律的框架下，特朗普可以通过调整财政赤字率的方式，跟美联储对着干，削弱后者对宏观经济的调控能力。但对特朗普来说，这样的施压效果还不够快，他要的是立竿见影的效果。

        实际上，特朗普的团队已经在行动了。他们已紧急请求美国最高法院授权总统解雇两家独立联邦机构的高级官员。

        【特朗普已请求最高法院授权总统解雇两家独立联邦机构的高级官员】

        该案预计将在5月开庭，若判决通过，限制总统随意罢免独立机构负责人的判例将被推翻，为特朗普干预美联储的运作打开大门。

        目前美国最高法院的9名大法官中，有6名保守派，其中3人更是特朗普在1.0时期亲自任命的，可以说，特朗普团队的把握还是很大的。

        一边通过司法手段推动美联储“换帅”，另一边，特朗普已经在考虑替代鲍威尔的人选了。本周一，美国财政部部长贝森特在接受采访时透露，他和特朗普一直在讨论下一任美联储主席的人选，计划尽快面试潜在的候选人。

        鲍威尔的任期正常是到明年5月才结束，而特朗普现在就急于物色新人选，甚至还提前放出风声。显然，特朗普已经有些等不及了。

        但一切事情都是一体两面的。开掉鲍威尔，彻底掌控美联储，虽然能够随心所欲地实现自己想要的货币政策，短期内降低利率，缓解还债压力;但与此同时，这将从根本上损害美国的制度和信用，美元霸权的地位将进一步遭到削弱——而这将是他的最大失策。