中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，关税阶段缓和之下，钢铁间接出口有望实现短期阶段性修复以及中长期的一定的预期修复，但仍不能改变钢铁出口相关需求下滑的预期，市场短期价格或有阶段性反弹，但供需矛盾未改下，钢价趋势性下行仍较为明确。

        事件回顾：中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》

        经过三天的洽谈后，双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：

        美国将(一)修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税;(二)取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。

        中国将(一)相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税;(二)采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。

        钢铁需求或有所缓和

        从目前的市场情况来看，中美之间乃至包含其他国家的全球贸易冲突有明显的放缓迹象，对于钢铁等大宗商品的影响如何?基于钢铁行业从供应、需求等方面进行简要的分析。

        从需求层面来看，虽然美国直接进口中国钢材不多，但对于间接出口的机电产品进口量较为凸显，从2023年数据来看，占到了国内机电产品出口第二的位置，2023年中国对美国总出口额在5000亿美元左右，其中机电产品约48%。关税缓和后，钢铁间接出口有望实现阶段的恢复，尤其是沿海的广东、江苏、浙江等对美出口较多的地区，有望迎来阶段性的订单修复，带动工业用钢需求的回暖。

        从供应层面来看，短期关税缓和影响相对有限。前期拜登政府的关税政策影响以及本次保留的10%关税影响，钢铁直接出口改观不大，叠加本身对至美国钢铁出口数量有限，对于缓解国内供应压力改观不大。不过对于转口贸易而言，越南、墨西哥等国家的转口贸易暂未有改变，但在中美保持沟通的情况下，不排除后期改善的可能。

        对于钢铁市场短期影响明显但不改中长期趋势

        短期来看，关税缓和，钢铁市场需求预期有所改善，有望改变期货市场以及现货市场对于钢铁未来下跌空间的判断，从而影响钢铁盘面以及现货价格。但从上周数据显示，建材表需下降明显，市场淡季需求仍整体悲观不改，钢铁整体供需矛盾未有根本性的改变下，上方空间仍有限。(详见卓创资讯(301299)钢材周度基本面数据一览)

        中期来看，从目前美国与其他国家的协议谈判来看，90天后加增10%以下的关税让步可能性较低，未来关税对于钢铁间接出口的影响仍是存在的。全年钢铁出口相关需求仍有一定的下降预期，叠加本身钢铁市场供需矛盾来看，价格整体趋势未有改变。