据综合媒体消息，进入四季度，亦踏进冬季储煤季节。传统上，四季度是煤炭的销售旺季，在冬季期间用电需求会急增，加上拉尼娜效应预计今年冬天特别冷，需求增加下，综合考虑政策，安全生产，天气以及运输等因素的影响，煤价有机会将继续走高。不过在国家抑制通胀水平、电厂经营困难、短期内煤电联动启动无望的情况下，重点电煤价格的上调面临着一定的政策阻力。所以笔者预计四季度煤炭市场延续当前走势的可能性比较大，煤价难有明显提升。以下是影响我国四季度煤炭市场的因素：

一、经济增速回落将导致煤炭需求增速放缓

        由于全球经济增速放缓，国内宏观经济基本面全面紧缩，经济增速在回落，房地产行业受到严厉控制，导致以建材为主的各种原材料运输需求增幅缩小。企业方面，由于人民币继续升值，劳动力成本上涨，出口企业经营困难，南方一些中小企业纷纷停产。房地产方面，形势也不容乐观，南方几个主要的一线大城市的房市出现拐点，北方房地产形势也不好，成交量大幅减少。如果房地产形势持续下去，可能出现建材市场、钢材市场需求降低，全社会用电量减少的现象，对当前煤炭市场将造成很大影响；以上因素会在一定程度上，降低电厂日耗数量，降低需求增速。我国经济发展进入稳步发展期，受国内经济增长方式转变、世界经济放缓带来的贸易需求下降等影响，我国港口发展将步入低速、稳定的增长阶段。从煤炭需求看，我国国民经济将继续保持平稳较快增长，煤炭需求仍将适度增加；但受国内外宏观经济不确定、不稳定因素增加的影响，煤炭需求增速将放缓。

二、灾害性天气带动煤炭需求

        这几年，每逢有冰雪灾害性天气或者反常气候，都会引起能源需求加大，最终反映在对煤炭需求的突然增加，使本来平稳的市场供求关系发生逆转。11、12月季节变化、气候异常从三个方面影响煤炭需求，一是冬季严寒天气使供热取暖直接耗煤增多；二是水电来水偏枯需多发火电，间接带动煤炭需求；三是气温降低加大空调负荷，同时电网线损增大，间接带动煤炭需求。

三、煤炭稳定供给能力进一步增加

        今年，中国煤炭产量和资源量将快速发展，煤炭产能已经达到38.78亿吨，可满足需求。据煤炭运销协会快报统计，2011年10月份，全国煤炭产量完成33000万吨，同比增加2252万吨，增长7.3%。其中国有重点煤矿产量完成16390万吨，同比增加1308万吨,上升8.7%。1-10月份,全国煤炭产量累计完成311325万吨，同比增加33766万吨,增长12.2%。其中国有重点煤矿产量累计完成161436万吨，同比增加18344万吨,上升12.8%。煤炭铁路、港口运输将继续保持两位数增长幅度；煤炭净进口预计达到1.5亿吨左右，煤炭稳定供给能力进一步增加。

四、煤矿事故频发会导致煤炭产量下降

        进入10月份以来，全国煤矿接连发生了多起重大事故，100多名矿工付出了生命代价。这些事故必然会使安监部门加大全国煤矿安全整顿治理力度，要求对包含煤矿在内的所有行业安全生产进行全面检查，高度重视煤矿在建项目安全生产工作，严厉打击非法违法违规建设行为。将会使事故发生省份的煤炭产量出现阶段性下降，各省煤炭企业整合重组复产进度也明显放缓，同时内蒙、陕西等煤炭主产省区的煤炭产量也出现不同程度的下降。预计将影响局部地区的煤炭供应。

五、煤炭运输瓶颈使局部地区供应紧张

        运输瓶颈也是影响煤炭市场的一个重要因素，今年以来煤炭产量继续延续了西移态势。全国75%的新增煤炭产量来自内蒙古、山西、陕西，而这三省（区）新增产量的90%需要外运。煤炭产量的快速增长可能会导致铁路运输压力进一步加大，2011年“三西”新增外运需求至少在1亿吨以上，而铁路新增运力的极限值为9000万吨，公路也已接近饱和。陕西、内蒙古一些富煤地区，由于交通不便，火运运力有限，导致有煤运不出，运输成本高位，从而导致消费地煤价偏高，很大程度上吞噬了煤企调价的空间。运输瓶颈的存在，使用煤旺季国内煤炭有效供给受到一定影响，造成局部地区煤炭供应紧张。

六、各地方相继推出煤炭相关政策，推高煤炭开采成本

       今年以来，多地出台或调整了煤炭价格调节基金。煤炭价格调节基金主要是用来调节煤炭供求,平抑电煤价格；支持煤炭、电力等相关产业发展等。这意味着煤炭价格调节基金在煤炭市场平稳时可以返还一部分给企业，但是在资源日趋紧张，煤炭价格不断走高的情况下，价格调节基金可以看作是另一种类型的“资源税”，而税费的增加势必将传导至煤炭价格。此外，还有一些其他影响煤炭市场的政策，如10月21日，为防止煤炭企业“圈而不探”、“探而不采”等行为，新疆正式出台实施《煤炭资源有偿配置与勘查开发转化管理规定（暂行）》。目前，新疆煤炭开采成本较低，但随着新疆煤炭开采逐渐趋热，为促进新疆煤炭产业的健康发展，新疆或将出台一系列相关性政策，而这将在一定程度上推高煤炭开采的政策性成本。

        综上所述，今后一段时期内，我国的煤炭市场供需将基本平衡，受铁路运输瓶颈的制约，有效供给将略有欠量，使我国煤炭市场出现区域性供求失衡，沿海地区仍然需要进口煤补充；在国家抑制通胀水平、电厂经营困难、短期内煤电联动启动无望的情况下，重点电煤价格的上调面临着一定的政策阻力。因此预计四季度煤炭市场延续当前走势的可能性比较大，煤价难有明显提升。