今日，钢材盘面继续下挫。螺纹表需短期有韧性，但淡季来临环比承压，产量回落，库存下降;热卷供需回升，库存也在下降。铁水产量逐步回落但仍处高位，负反馈预期反复发酵。下游行业中，基建改善有限，制造业景气度放缓，地产销售复苏难持续，新开工和施工大幅下滑，美国提高关税冲击出口。需求预期悲观，市场情绪低迷，盘面弱势难改，波动或加剧。 铁矿今日盘面走弱，近期基差略有收窄。供应端，本期全球发运反弹至年内高位，巴西周度发运创年内新高，澳洲及发往中国的量明显回落。国内到港量大幅增加，预计短期维持高位。需求端，终端需求进入淡季，铁水产量下降。预计铁水产量下降速度不会太快，但整体下行态势难改。预计铁矿短期偏弱震荡，需警惕补跌风险。 焦炭价格继续下行，铁水持续小幅回落。焦化第二轮提降全面落地，因利润尚存，焦化日产仍处年内较高水平。焦炭整体库存小幅抬升，贸易商无采购动作。碳元素供应充裕，下游铁水回落，需观测负反馈持续性。焦炭盘面基本平水，但焦煤让利使成本下移，导致焦炭价格支撑下移。