动力煤来看，上周(6月23日-6月27日)煤炭供需两端均有回暖，带动港口煤炭库存去化，坑口、港口煤价上涨(上周港口煤价620元/吨，周环比提升11元/吨，山西、内蒙古、陕西坑口价格周环比提升2.00元/吨、5.00元/吨、4.00元/吨)。具体来看，生产端本周收缩明显，临近月底部分煤矿完成月度生产任务而停产或减产，叠加安监和环保检查较为频繁之下部分民营煤矿倒工作面或设备检修，整体供应继续下降，上周三西地区样本煤矿产能利用率环比下降1.23pct。运输端，市场发运环比提升，上周大秦线日均发运量周环比增加1.23万吨，呼铁局日均批车数周环比增加2列。进口煤方面，低高卡煤表现略有差异。首先看印尼煤，近期印尼低卡煤为增加出货，报价略有松动，且随着内贸市场企稳回升，印尼中低卡煤的价格优势近期略有恢复，后续对进口影响需继续观察。澳煤方面，澳洲煤炭生产商因不利天气条件承压，澳煤6000大卡动力煤价继续上涨，目前于内贸煤相比性价比不高，约束依旧存在。港口调入方面，在生产收缩之下，本周港口日均调入量环比减少2.84万吨。需求端，上周电厂日耗提升，沿海与内地电厂日耗周环比分别上升6.4/0.2万吨，这与近期多地高温天气拉升居民用电负荷、增加电煤消耗有一定关系。同时，就电厂库存而言处于同比较低状态，为后市旺季补库提供利好，2025年6月24日沿海+内陆25省电厂库存12274.6 万吨，较2024年同期低448.5万吨。非电需求端，上周化工耗煤高位且继续环比提升1.14pct，冶金淡季，但在钢厂仍有一定利润之下铁水产量呈现韧性，铁水产量本周环比上升0.09万吨。水泥开工率截至6月19日环比提升0.31pct。港口端，上周港口日均调出环比增加8.5万吨，北方港口库存周环比下降46.00万吨。整体来看，生产持续收缩，火电需求旺季如期提升、非电需求淡季却韧性较佳，供需持续回暖下，港口库存保持去化、坑口煤价、港口煤价实现上涨，后续关注高温天气、港口去库的持续性，以及煤矿生产的恢复情况。