黑色系上周(6.30-7.4)一骑绝尘，成材领涨，铁矿石补涨，双焦放缓进行了品种之间的切换。消息上会议倒是挺多，实际直接关联度不大。主要是周二开会提出了“反内卷”的干预大思路，这个也被市场部分专业人士认为是“商品供给侧改革”的预期，也是意味着更大范围的供给侧改革可能随时到来。

        但是，个人看来”反内卷“是好事，也谁被大环境迫使不得不这么干，侧面也反映了供需在一定程度上的悲观。所以”反内卷“内在是好的，也是有利于让各行业逐步弱化内卷现象，但还需要等待实质措施改变商品供需的悲观情绪。其实“反内卷”的呼声在今年年初就有了，经济日报在文章称，坚持“反内卷”、强化行业自律，是水泥行业效益提升的保障。“反内卷”需大型水泥企业有责任担当，带头维护行业生态，既不盲目扩产，也不肆意抢夺市场份额。

        反内卷不是什么新鲜事情，毕竟各行业确实真的很卷，这是最近反应大，是因为“反内卷”上升到了国家会议提及，让市场对于“反内卷”的预期愈发强烈，但是怎么运用措施破除反内卷?目前从光伏玻璃龙头的举措看，控产，减产等是最直接的举措，也难怪譬如“2015年供给侧改革”，确实都是供应端发力!仅靠这个还难以改变悲观情绪!

        黑色建材还是没能走出房地产影响的根本，毕竟房地产对黑色建材的需求量确实大，暂时还没有什么行业能替代!这是众所周知的。截至2025年6月31日，国内螺纹钢需求量同比2020年减少61.5%，高线需求同比减少59.7%。目前来看，房地产投资和销售还处于下降趋势，今年5月，新开工面积同比下降22.8%，连续9个季度下滑，土地流拍率攀升至38%，房企资金链紧张，对钢材需求还在减少。

        海外方面，从6月12日开始，美国对全球钢铝产品征收50%的关税，其中包括家电、机电和机械设备这些主要用钢产品。这最大的三个行业的用钢，也是我们对美出口较大的三个产品，这也是出口需求下滑的一个因素。难怪需求端对贸易商而言，感觉很难也是有原因的!

        越差越难的背景下，更加催生市场对于供给侧改革的期待，也是只要有消息出现就会更供给侧关联一起，倒是供给侧和减产呼声越来越高!毕竟需求端暂时找不到新增点，那就只能供供给侧方面下手，但是跟2015年的淘汰落后产能的供给侧相比，现在更难!毕竟高科技引进是要钱和时间的!

        所以“反内卷”个人认为催生预期行情反弹，但是还无法形成反转，依然需要警惕三季度中后期消化完消息后，无新利好补充的前提下，黑色建材继续回归自身

        从本周的盘面黑色的表现来看，成材螺纹钢和热卷呈现领涨，而焦煤新高后有所承压，铁矿石补涨补缺，形成了品种之间的相互轮换。虽然周五黑色冲高回落，但是整个反弹结构依然延续，并未出现反弹已经终结状态。只是从本周五的回落来看，黑色系反弹的持续性依然符合我们前期看法，持续性相对较弱，毕竟基本面消息上并没有足够强势的，且持续的消息能他直接连续带动黑色系反弹上涨，所以冲高修整是情理之中的事情!下周依然有望延续本周反弹上涨格局，但是上行空间，速度将放缓，呈现震荡上行结构，进一步抬高重心，但需要谨慎追涨，防止降波明显!

        螺纹主连

        螺纹主连，周五夜盘低开后震荡回升，反弹结构延续，周线macd金叉，反弹还能延续一段，但是v型反弹的持续性和力度弱化，也将导致下周螺纹钢从v型反弹转向震荡反弹。小时结构开口沿着上轨道上行，而从本周收尾来看，下周螺纹钢继续偏多上行，但是结构有所变化。如果强势的情况下，震荡等待小时中轨道靠拢后，继续强攻;如果弱势将直接震荡等待小时收口后，再上行。从当下黑色系持续性来看，第二种概率较大。

        螺纹钢下周分水岭上移3020-3030区域，该区域等待小时下轨道靠拢后再上行。螺纹钢上方压力也同步上移到前面平台压力口3135-3160区域。

        铁矿石主连

        铁矿石主连，铁矿石本周补涨厚积薄发，盘中已经逐步靠拢周线中轨道750腹肌你，下周就看能否突破该中轨道，整体震荡箱体还在，从整个结构来看，铁矿石还是处于宽幅震荡。而经过本周的补涨，铁矿石反弹结构延续，上行分水岭上移到722-718附近。该区域上延续震荡反弹。

        从本周的反弹来看，铁矿石小时反弹强势，沿着日线中轨道722附近上行，而短期形成强势上行结构将沿着中轨道继续上行，而如果黑色系持续性不够，下周也将进入大阳后的震荡修整，等待小时收口。呈现755-750-720-718之间震荡反弹!

        焦炭主连

        焦炭主连，小时突破了震荡箱体，震荡上移结构明显，重心上移，虽然没有出现突破后加速抛离箱体迹象，但是重心上移还是可见的。而日线级别反弹来看，强度还够不上v型反转，其力度弱于其他品种，且焦炭上方压力较多，看后期是否有突破1466进入补涨区域。

        焦炭从本周收尾来看，属于反弹中的回调，上行轨道分水岭再1400-1385区域，该区域不破还是反弹结构。等待日线中轨道靠拢价格!

        焦煤主连

        焦煤主连：震荡反弹延续，突破小时箱体后继续上行，焦煤突破上周搞点后进入宽幅震荡，重心上移，但是持续性拉涨动能不足，下周还有待观察焦煤是否能修整后继续新高。如果继续领头新高，那么阶段性的调整将告一段，继续拔高反弹，带动其他反弹。而从目前结构来看，焦煤延续反弹结构概率较大，只是下周四等待小时收口后，在继续重心上移，还是直接v型上行的区别。

        从本周五焦煤的收尾来看，震荡反弹不变，但是v型上行反弹的动能再放缓。如果最好在下周上半周周守住周一低位后继续攀高，时间拉的太久，容易让上行结构变形。目前焦煤短期分水岭上移825附近，还有箱体趋势线810附近，这两个区域是决定焦煤反弹是否走弱和终结的区域。

        焦煤下周如果维持825上震荡上行，反弹结构依然较强，且该区域上还是低多为主，如果破了就要谨慎走弱，且多单要做防御，不要过度追涨，该区域上追也就追了!