钢材：淡季供需双弱，但整体仍呈现供大于求格局.20mm三级螺纹钢全国均价3291/吨(+-4);4.75mmQ235热卷全国均价3307/吨(-2)，唐山普方坯2960/吨(+0)，铁水产量小幅下降至239.81万吨/天。淡季供需双弱，但整体仍呈现供大于求格局.仍有微偏多因素，一旦该因素落空可能直接下行。近期铁水减产的影响已经开始发酵但落实速度偏慢;安监结束矿场复产后炉料驱动可能走弱;外部环境：中欧贸易冲突有恶化趋势，美国8月1日重新厘定关税可能造成制造业订单大幅波动，近期主要影响国际工业品直接与转口贸易，整体对钢铁行业下游需求偏负面。统计目前的行业供需，即使炉料都出现供给收紧，供需平衡也只是大致平移，宽松为主，减产的时间、速度仍是未知数。从行业动向来看：钢厂计划目前大致仍以缓速温和减产为主，第一个目标分歧点仍是235万吨日均。需求市场淡季运行且总量少于去年，螺纹热卷销售与接货意愿无明显上升(热卷相对有韧性)。节奏而言，钢材价格缺乏短期走通胀与大金融贬值的逻辑，且基本面向恶化移动，预计持续到炉料与成材旺季来临前。钢厂盘面利润与现货利润开始同时走弱，卷螺差重心维持。策略指导：因近期可能交易美国降息放缓以及国内宏观驱动，仍有微偏多因素，一旦该因素落空可能直接下行。