铁矿隔夜盘面震荡。供应端，近期全球发运强于去年同期水平，国内到港量阶段偏弱，短期仍然受到前期海外发运季节性下滑的影响。铁矿港口库存本周去化明显，整体库存压力不大。需求端，钢材表需走弱，铁水高位回落，不过钢厂盈利情况尚可，现阶段主动减产动力依然不足。外部贸易不确定性仍存，市场乐观情绪降温，盘面波动加剧。铁矿受反内卷直接影响较小，目前基本面变化不大，预计走势震荡为主。