钢材维持弱势，铁矿石和双焦走势分化。本周焦煤逐步复产，焦煤弱势下跌交易复产预期。钢材表需维持淡季水平，并未回暖。8-9月钢材低位累库，表需后期进入旺季有回升预期，累库将偏缓，钢材供需尚未恶化到负反馈阶段。后期钢价更多跟随焦煤供应端预期摆动。操作上，1月合约螺纹关注3100一线支撑，热卷关注3300一线支撑。

        热卷和螺纹现货走势分化，螺纹偏弱，热卷上涨。钢坯价格+10至3050元。华东螺纹实际成交价-20至3090元每吨。1月合约期货升水现货19元。华东热卷维稳至3390元每吨，1月合约贴水现货48元每吨。

        成本端，限产干扰结束，矿山开工率回升，煤矿矿山逐步复产;铁矿港口小幅累库，钢材产量维持高位，钢材需求季节性回落。焦煤价格回落交易复产预期;铁矿价格走高，盘面走势看铁元素成本有支撑;碳元素成本弱。随着钢价走弱，钢材利润高位下滑明显。目前利润从高到低依次是钢坯>热卷>螺纹>冷卷。

        1-8月铁元素产量同比增长2800万吨，增幅4%。产量高位持平预期。上期铁水环比下降11万吨，降幅明显主要是9.3限产影响，预计本周会恢复。成品材降幅不如铁水。五大材产量-24万至860.6万吨。分品种看，螺纹钢产量-2万吨至218.7万吨;热卷产量-10万吨314万吨。限产导致的产量降幅更多影响在热卷上。下周检修高炉减少，钢厂预计本周复产。

        上半年内需和出口都同比增加;目前季节性淡季，表需环比有下降。钢材出口维持高位，环比暂未明显走弱。前8月五大材表需同比下降0.5%;其中螺纹表需下降4%;热卷表需增长1.6%。8月表需环比7月回落明显，但还在淡季因素内，后期预计表需会季节性回暖预期。

        品种材表需从4月见顶下降以来，8月才出现明显累库，原因是前6个月产量持续低于表需，进入8月份后，表需差扩大，考虑后期季节性旺季，预计表需差将进一步收敛，累库将偏缓。五大材库存从低位上升130万吨，主要是螺纹累库导致。其中螺纹钢库存上升85万吨，热卷库存上升20万吨。本期五大材库存环比+33万吨至1500万吨，其中螺纹+16万吨至640万吨;热卷+9万吨至374万吨。

        钢材维持弱势，铁矿石和双焦走势分化。本周焦煤逐步复产，焦煤弱势下跌交易复产预期。钢材表需维持淡季水平，并未回暖。8-9月钢材低位累库，表需后期进入旺季有回升预期，累库将偏缓，钢材供需尚未恶化到负反馈阶段。后期钢价更多跟随焦煤供应端预期摆动。操作上，1月合约螺纹关注3100一线支撑，热卷关注3300一线支撑。