VLCCTD3cTCE在2025年9月16日达到9.6万美元/日，并在后续几日维持较高水平。该运价水平为1990年以来VLCC运价9月最好水平(2004年9月运价高点达到9.6万美元/日)。下周是中国国庆假期前最后一个完整工作周，中东10月货盘或将集中发货，叠加未来30天VLCC可用运力达到过去一年来最低水平。此外，值得关注的是，9月14日西芒杜铁矿项目正式开采，首批货物将在11月发运，有望从Q4开始支撑散运市场。

　　华源证券主要观点如下：

　　VLCC运价达1990年以来9月最高水平，下周中东10月货盘集中释放叠加运力高度紧张或助力运价创新高

　　VLCCTD3cTCE在2025年9月16日达到9.6万美元/日，并在后续几日维持较高水平。该运价水平为1990年以来VLCC运价9月最好水平(2004年9月运价高点达到9.6万美元/日)。下周是中国国庆假期前最后一个完整工作周，中东10月货盘或将集中发货，叠加未来30天VLCC可用运力达到过去一年来最低水平，下周VLCC运价或将进一步上行，有望突破1990年以来9月运价高点。

　　西芒杜铁矿开采启动，首批货物将在11月发运，有望从Q4开始支撑散运市场

　　2025年9月14日西芒杜项目正式开采。首批矿石的发货时间或将在2025年11月，2025年发运量有望达到200-300万吨，并计划在未来30个月内逐步达到满产状态。西芒杜铁矿作为世界上大型铁矿石项目之一，铁矿石储量超22.5亿吨，年产量可达1.2亿吨，每年至少需要155艘海岬型船进行运输，相当于当前海岬型船队规模的7.6%。