宏观方面，美国关税威胁带来一定避险情绪，商品短时有所承压。产业方面，五大材假期累库明显，其中螺纹钢产需双降，需求回落较大，库存由降转增，社库厂库均有增加，整体库存仍处于历史相对偏低水平。热卷累库略超预期，社库增幅明显，与假期产量仍处高位有关。节后终端需求采购相对谨慎，月中交割对市场形成一定压力。但基于当前铁水日产仍处于高位，原料端形成支撑，暂时没有明显的负反馈压力，钢价低位下行空间预计相对有限，短时震荡偏弱运行。