库存持续下降仍然反映目前市场冬储情绪持续低迷,整体市场难见亮点。社会库存延续前几周持续下滑的趋势,继续反映贸易商的冬储意愿仍然维持低位;12月上旬粗钢产量较11月下旬仍然环比下滑,并且从数据上看重点钢厂产量小幅上升,而总产量小幅下滑,说明边际产量在陆续退出生产,我们认为产量的下滑将持续。主要观点本周钢材价格继续小幅下跌,原材料价格中矿石企稳并小幅回升,焦煤价格下跌,使得各品种毛利小幅回落。

　　钢材毛利继续小幅下滑上周螺纹、高线、热卷、冷板、中板加权利润较前周分别变化-6、-20、2、-21、-2元至-44、-20、-320、114、-351元/吨。钢材价格小幅下降上周钢材产品加权价格较前周变化-0.3%至4401元/吨。其中螺纹、高线、热卷、冷板、中板价格分别变化-0.2%、-0.5%、0%、-0.5%、-0.1%至4312、4470、4224、5224、4234元/吨。无缝管价格维持在4950元/吨,焊管价格下跌0.2%至4240元/吨。无取向硅钢价格维持在5400元/吨,取向硅钢价格维持在17500元/吨。300系热轧不锈钢上涨0.5%至19000元/吨,400系价格维持在9300元/吨。

　　国际钢价总体保持稳定上周美国、欧盟、东南亚热轧分别变化2.4%、0%、0%至739、665、630美元/吨。上周美国、欧盟、东南亚冷轧分别变化2.6%、0%、0%至854、781、680美元/吨。上周美国、欧盟、东南亚热镀锌分别变化0%、0%、0%至926、768、720美元/吨。上周美国、欧盟、东南亚中厚板分别变化0%、0%、0%至1014、768、650美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别变化0%、-1.5%、0%至827、709、640美元/吨。

　　进口铁矿石下跌,其余原料保持稳定上周国内现货铁矿石价格维持在1088元/吨,进口现货铁矿石下跌1.9%至1060元/吨,巴西长协矿价格下跌0.3%至1250元/吨,澳大利亚长协矿价格上涨0.2%至1081元/吨。焦炭价格维持在2050元/吨,主焦煤价格维持在1470元/吨。废钢价格维持在2960元/吨,硅铁价格维持在6450元/吨。

　　钢材、铁矿石库存继续下降上周钢材总库存下降0.2%至1288万吨,主要港口铁矿石库存下降0.8%至9152万吨。其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化-0.2%、1.9%、-0.6%、0.1%、-0.4%至484、101、413、150、140万吨。

　　12月上旬粗钢日产量167.4万吨，钢铁行业铁路运力配置将首次被取消。明年我国铁路固定资产投资将缩至6000亿。汇丰12月中国制造业PMI初值为49.0，升至两月高点。