近期钢材市场由于贸易商集体观望而继续处于僵持阶段；钢铁股板块因估值连续创年内新低，若大盘反弹，钢铁股有随大盘反弹的动力，但空间一般。钢材市场上下两难，流通环节集体观望。我们认为短期供需大环境基本平稳：供、需同步低迷、矿价稳中略偏弱、资金无大放松；后期关键在于中间环节，即冬储问题； 关于冬储，由于目前贸易商融资成本较高（80元/吨左右），且需求释放时间不变，春节的提前意味囤货周期延长，加上今年贸易商预期悲观，延缓冬储、集体观望。

      加上近期社会及钢厂库存均大幅下降，且钢厂成本已接近盈亏线。所以，我们判断钢价仍可能上下两难。后期若钢价下行一个台阶，则有望刺激冬储补库存需求逐步释放。

       矿价现下滑势头，盈利或小幅回升：矿价本周呈下滑趋势，我们判断该趋势会延续，原因：a、钢材终端需求继续萎靡；b、钢厂资金压力始终偏高；c、港口去库存继续；d、最重要的，矿山招标量短期还会增加。本周按实时价格测算的成本小幅下移，盈利有所恢复但仍然很低；滞后计算的盈利继续窄幅波动。