(11.1-11.9.下同)铁矿价格持续上行，趋强运行。截至9日，铁矿价格指数为787.56.环比下行3.66%。11.1-11.9铁矿价格持续下行、偏弱运行，其主要原因是11.1-11.9黑色系市场逻辑回归产业基本面。成材表需下滑、去库放缓引发市场情绪转弱，热卷率先下跌。铁水产量持续回落，港口铁矿库存大幅累积，供需格局转向宽松，矿价承压下行。产业链形成“需求疲软-钢价下跌-钢厂减产-原料需求萎缩”的负反馈循环，主力合约价格逼近年内低点，市场整体呈现弱势运行态势。

　　库存方面，截至11月7日，全国45个港口进口铁矿库存为14898.93万吨，环比增加356.35万吨;日均疏港量为320.93万吨，周环比增加0.77万吨;在港船舶数111条，周环比减少8条。11.1-11.9铁矿港口库存情况;全国钢厂进口铁矿库存总量为9009.94万吨，周环比增加160.08万吨。11.1-11.9钢厂利润继续回落抑制提货需求，所以疏港量变化不大。11.1-11.9海外发运缩减、但前期发运量较大港口库存维持累库趋势，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

　　供应方面，截至11月3日，11.1-11.9全球铁矿石发运总量3213.8万吨，环比减少174.5万吨;澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨，环比减少166.7万吨。澳洲发运量1895.1万吨，环比减少89.2万吨，其中澳洲发往中国的量1605.8万吨，环比减少60.6万吨。巴西发运量864.1万吨，环比减少77.5万吨。11.1-11.9澳洲、巴西发运小幅缩减。澳洲、巴西海外发运量周期变化，主要受季节以及天气影响，短期发运有所变化，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，到年底为止行业开始转为淡季行情，不过商家发货意愿较强，下周铁矿发运量或有所回落，预计下周铁矿石供应情况小幅缩减。

　　需求方面，截至11月7日，钢厂高炉开工率83.13%，周环比上升1.38%;高炉炼铁产能利用率87.81%，周环比下降0.8%;钢厂盈利率39.83%，环比下降5.19%;日均铁水产量234.22万吨，环比减少2.14万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为288.7万吨，环比减少2.92万吨。11.1-11.9钢厂钢厂开工情况有所恢复，但是成材价格承压，导致钢厂利润受成本上行而进一步下滑，钢厂自发减产致使铁水产量下行，下周钢厂虽复产较多，但因成材成交情况不及预期，钢厂利润有进一步下降可能，利空钢厂需求释放，预计下周铁矿需求释放或小幅缩减。

　　废钢方面，11.1-11.9废钢价格略有下行、趋弱运行为主。11.1-11.9废钢价格趋弱运行为主，主要受制于成材需求疲软，成材价格承压使得钢厂利润下滑，钢厂开工积极性趋弱，不利于废钢需求释放，所以废钢价格也有所下行，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场仍会趋弱运行。