黑色市场维持上涨态势，但随着基差收敛，期货上涨势头放缓，短期仍在减产周期，铁矿石虽然累库但价格表现强势，综合来看铁矿石买入情绪仍高，但现货价格缺乏向上驱动，考虑期货端提前修复估值预期，存在下跌可能，但做空不确定较高。

　　煤焦：

　　供应方面，受年度生产任务完成和井下等原因产量缩减态势显著，元旦前产量仍将呈下降趋势。进口端，近期蒙煤进口处于冲量阶段，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持在高位。需求方面，终端钢厂利润承压，铁水持续减产。上周焦炭二轮降价落地，且有三轮提降预期。因入炉煤成本下行，即期焦化利润修复。库存方面，终端主动控制原料采购节奏，上游矿山库存有小幅累库。但中央经济工作会议释放多个重要信息，深入整治“内卷式”竞争、着力稳定房地产市场，宏观预期及产业补库或带动盘面反弹，产业层面可关注情绪释放后的逢高套保机会，1-5反套仍可继续持有。

　　钢材：