12.25统计全国63家独立硅锰企业样本(全国产能占比79.77%)：全国库存量387000吨，环比(增2500)，其中内蒙古66500吨(增1500)，宁夏293500吨(增2500)。交割库：仓单+预报30191.折算150955吨。宁夏内蒙非标库及其他25万，全国预计库存总计78万吨(交割库存减少，厂家库存高位)。另一方面从锰矿库存来看，由于疏港较好，叠加1月中下旬厂家陆续为春节备货，整体库存压力不大。从全球发运来看，南非12月同比增加12.7%，澳洲月均发货恢复至60-70万吨/月，加蓬12月同比减49.5%，加纳12月同比减46%，预计1月发运，南非维持稳定偏高，加蓬偏低，澳略高，加纳略低，整体库存暂不会增加，所以从库存端来看，1月虽高品氧化矿需求略降，但南非半碳酸能否小幅上冲，可能带动其他矿种支撑。