”反内卷”政策推进下，煤炭行业有望受益。在“反内卷”背景下，煤炭行业长期去产能、稳产量或是大势所趋。国海证券指出，展望2026年s，煤炭行业供需关系有望改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或将上移。

　　商品板块“高切低”，板块轮动下，煤炭行业有望迎来补涨。近期商品板块整体表现强势，从品种比较和轮动的视角看，在贵金属到有色金属大幅上涨后，部分品种可能已在相对高位，而黑色系估值仍相对较低，或有部分资金“高切低”。