国泰海通指出，长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。需求方面，随着地产下行，地产端钢铁需求占比持续下降，地产对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱;基建、制造业端用钢需求有望平稳增长，需求有望逐步触底。供给方面，目前行业仍有约60%的钢企亏损，行业微利时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，维持供给端收缩的预期。综合来看，钢铁基本面有望逐步修复;而若供给政策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快展开。