锰硅供应方面，内蒙古新增产能持续生产，整体产量有所增加。库存方面，春节物流缓慢，库存持续累库，去库压力不减。需求端多执行前期订单为主，部分钢厂仍在招标，需求变化不大。成本方面，锰矿暂稳，但3月外盘矿山涨价，除加蓬矿多数处于成本倒挂。技术上，节前锰硅主力合约收跌0.72%至5770.处20与60日均线下方。整体分析，钢厂复产节奏或偏慢，支撑不足，供需偏弱库存高位，尽管锰矿挺价意愿较浓，但难呈现有效支撑，预计期价震荡偏弱运行。关注钢厂复工复产节奏及两会相关政策影响。