相关机构表示，从产业端看，经历了四年多下行周期，今年冬储累库力度为近年来最弱，低库存缓解了节后去库压力，供需弱平衡格局基本形成。

        从政策端看，“反内卷”成为行业核心关键词，中央经济工作会议明确提出深入整治“内卷式”竞争，落后产能退出有望加速。

        从成本端看，随着西芒杜等铁矿项目投产，2026年有望成为矿、焦新增产能的投产大年，港口铁矿库存已达1.69亿吨的历史高位，原料端让利将为成材盈利打开空间。

        从需求端看，2025年钢铁行业迎来历史性转折——制造业用钢占比首次超越建筑业，汽车、船舶、新能源等新兴产业正催生新的需求增长点。在供给端政策发力、成本端让利、库存低位、需求结构优化的四重共振下，钢铁板块的上涨弹性值得期待。