4日国内钢材市场整体稳中有调、窄幅运行，现货报价谨慎偏稳，局部区域小幅涨跌;市场成交环比小幅回暖，但仍以下游按需采购、刚需补库为主，投机性需求偏弱。期货端黑色系整体震荡整理，成材稳、铁矿偏强、双焦偏弱，多空博弈加剧，市场等待两会政策信号与下游复工进一步兑现。

        4日全国建材、板材主流持稳，热卷小幅下调，废钢偏强上行，区域分化明显。

        螺纹钢(HRB400E 20mm)：3305元/吨，持平；热轧板卷(4.75mm)：3230元/吨，跌10元/吨；中厚板(20mm)：3354元/吨，持平；唐山方坯：2910元/吨；废钢(钢筋切粒)：2410元/吨，涨20元/吨。

        区域异动：下跌：广州、石家庄螺纹钢跌10元/吨上涨：呼和浩特螺纹钢涨10元/吨其余主流城市平稳运行，商家报价僵持，观望情绪较浓。

        宏观与产业要闻深度解读

        国内要闻

        两会召开，稳增长预期升温：全国政协十四届四次会议开幕，市场聚焦基建投资、地产纾困、货币政策等方向，对后期钢材需求形成政策托底预期，情绪面偏暖。

        唐山环保限产落地，供给端收缩：唐山地区执行高炉压产30%、烧结限产30%-50%，短期影响铁水产量与成材供应，对钢价形成一定支撑，但暂未引发集中追涨情绪。

        库存仍处累库阶段，去库压力较大：五大品种社会库存1088万吨，环比上升14.2%，仍处于节后累库周期。当前需求启动慢于往年，去库节奏偏缓，对价格上行形成压制。

        2月钢铁PMI低位，3月需求有望修复：2月钢铁PMI46.7%，仍在荣枯线以下，随着工地、制造业逐步复工，3月表观消费预计逐步回升，需求复苏仍是中期主线。

        国际要闻

        中东地缘局势紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，全球海运、能源成本抬升，间接影响原料运输与钢厂成本。

        海外钢厂复产提速，叠加贸易壁垒增多，我国钢材出口面临价格竞争与政策压力，内需将成为主导。

        国际铁矿石发运维持高位，港口库存压力逐步缓解，铁矿价格震荡偏强运行。

        黑色系期货收盘&核心逻辑

        4日黑色系期货窄幅震荡，品种分化明显：

        螺纹钢2605：3071元/吨，+0.13%;热卷2605：3212元/吨，持平;铁矿石2605：752.0元/吨，+0.40%;焦炭2605：1660元/吨，-0.06%;　焦煤2605：1090.5元/吨，-0.82%。

        盘面核心逻辑：成材：期现贴水较大，上下空间均有限，震荡整理为主。铁矿：铁水产量回升支撑需求，短期在735-755区间震荡。双焦：煤矿复产加快，钢厂提降预期升温，震荡偏弱。