节后第二周连铁先稳后涨，05合约周度涨幅2.86%，现货表现相对偏弱、涨幅较小，基差快速收窄。宏观方面，“两会”定调延续提质增效、优化结构为主，2026年GDP增长4.5%-5%，基本符合预期。市场消息面，路透消息称，因合同纠纷拖延，中国扩大对BHP铁矿石的采购限制，若按消息面测算当前样本港口麦克粉库存约489万吨，占总量的3.6%，占主流中品粉总量的18.9%，占可流通部分的30.2%(回顾去年9月金布巴粉使用受限时的库存约210万吨，占总量的2.0%，占主流中品粉总量的12.2%，后续库存持续增加约765万吨至980万吨左右)，重点关注相关事件动向，若限制加严，在需求季节性回升阶段或进一步推高矿价，同时结构性支撑中品粉溢价。基本面来看，3月铁矿石供需双强，高供应、高库存对矿价的约束有望随着需求增加而有所缓解，矿价从95美金反弹至目前102美金左右估值回归中性，前期多单可以继续持有做需求恢复逻辑，空仓的建议等待估值反弹至105以上视新驱动考虑布局中长期空单。后续重点跟踪下游需求情况，如果3月下旬终端需求恢复不及预期导致中游钢材库存去化困难，或有轻度”负反馈“风险，届时需及时调整持仓头寸。