因近期市场情绪整体偏强，原料端供应回升、矿端去库、竞拍情绪向好。下游钢厂生产维持高位，利润表现良好，焦炭消耗为主，补库需求持续存在。在这样的市场背景下，焦炭第三轮价格上涨在5月11日正式落地后，市场大多认为存在第四轮提涨的可能性，我们将根据近期数据分析第四轮提涨及落地的可能性。

　　230家焦企本期产能利用率为74.73%，增0.02%;焦炭日均产量51.82万吨，增0.01万吨;焦炭库存42.97万吨，减0.24万吨。焦企开工率稳步提升，产量小幅增加，但焦炭库存继续下降，说明下游钢厂采购积极，焦企出货顺畅。焦企炼焦煤总库存877.82万吨，减50.17万吨，焦企主动大幅降低焦煤库存，大部分焦企对高价煤采购偏谨慎，焦企的成本支撑偏强。

　　247家钢厂焦炭库存685.49万吨，减5.19万吨，可用天数12.52天，减0.16天。但铁水日均产量238.91万吨，高位持稳，生产积极性较高，且后期铁水产量有继续上升的空间。铁水产量维持高位，焦炭消耗稳定，而钢厂焦炭库存持续下降，可用天数微减至12.5天，处于偏低水平，补库需求存在。尤其钢厂盈利率大幅提升至60%以上，为焦炭涨价提供了较强的利润承接能力，第四轮提涨及落地的阻力减小。

　　煤矿端产量增加但库存下降，表明焦炭三轮涨价落地加节后补库带动下，下游采购积极性回升，坑口成交良好。但洗煤厂精煤库存持续累积，创同期新高，说明中间环节仍有一定去库压力。总体来看，焦煤成本端支撑有所增强，但支撑强度有限，有待进一步观察煤价走向。

　　4月下旬以来炼焦煤流拍率持续低位运行，多数时间低于10%。流拍率维持低位，焦煤市场情绪明显好转。 5月7日22.41%的流拍率偏高，但随后迅速回落至个位数，下游采购环节在第三轮有确定落地消息后采购情绪有所上升。

　　下游需求出现明显回暖。五大钢材总库存去库幅度扩大至71.3万吨，表需大幅回升70.37万吨，尤其是螺纹钢表需增量显著。进入5月，传统淡季接近尾声，但终端需求并没有相应减少，终端项目开工正常，出现旺季延续的现象。Mysteel建筑企业调研大样本数据显示，5月份建筑企业计划钢材采购量672万吨，预计整体建筑企业采购量环比4月有可能出现微增。出口方面，港口钢材报价均出现了上涨，钢厂利润表现良好。需求的改善直接支撑钢厂生产积极性，进而稳定甚至提升对焦炭的采购需求，为焦炭第四轮提涨提供了有力的需求端支撑。