星期二，螺纹10收3180，热卷10收3399，震荡上涨，资金面螺纹10仓差-7698，热卷10仓差8248，有螺纹空头资金减持动作，原料端，铁矿09收786.5，震荡上涨，资金面09仓差11646，铁矿有多头资金增持动作，焦炭09收1979、焦煤09收1362.5，震荡下跌，资金面焦炭09仓差-702，焦煤09仓差-9857，焦炭有多头资金减持动作。日内卷螺震荡，资金有外流，因焦煤焦炭拉涨动力减弱，多头减持驱动双焦承压。宏观市场虽有美伊扯皮扰动，川普又说一周内和解，原油市场承压，一定程度拖累煤炭板块。但随着日内美元指数走弱，有色板块、大A都获得一定提涨，宏观市场情绪获得一定回暖。市场方面，市场活跃度一般，交投热情不高，市场对于追涨的热情不高，多数更愿意逢高套保对冲下跌风险。

        短期卷螺虽然出现小幅度反弹，但预计高度有限，一方面双焦的上涨驱动偏向异动，而非中长期基本面预期改变，另一方面，钢铁自身的弱势基本面限制钢价上涨高度。阶段性螺纹维持在3150-3220区间，热卷维持在3350-3420区间。展望6月份，弱势基本面定调价格重心，铁矿涨跌决定钢价节奏，山西安检及复产节奏仍存扰动，但影响权重将逐渐降低。

        驱动逻辑：6月钢市行情展望：弱势基本面定重心 原料波动主导价格节奏?

        上周发布过对6月份钢市的展望，主要是基于大面的预期，今天从板块内部剖析涨跌规律，展望6月，整体呈现“基本面定价格重心、铁矿控涨跌节奏、山西安检及复产节奏仍存扰动，但影响权重将逐渐降低。”的格局。市场告别前期无序波动，回归成熟的供需定价逻辑，多重因素交织下，钢价整体以震荡偏弱为主，但阶段性波动仍由原料端主导。

        弱势供需基本面是6月钢价的核心定价基石，也是成熟钢材市场的核心特征。前期螺纹钢下跌后修复至3140-3160元均值区间，充分印证了供需结构对价格的锚定作用，脱离基本面的单边涨跌难以持续。从6月季节特征来看，南方梅雨季节来袭，虽不会极致打压市场供需，但将直接限制供需两端修复空间。需求端受降雨、高温天气拖累，下游施工、采购节奏放缓，需求释放持续偏弱;供给端复产增量有限，供需弱平衡格局固化，进一步锁定钢价弱势重心。目前我持续调研南方市场一线运行情况，区域需求、库存、成交细节也印证了基本面偏弱的核心态势。

        其次，铁矿石走势是决定6月钢价涨跌节奏的关键变量。当前钢材市场缺乏明确的供需矛盾与宏观驱动，行情完全进入成本定价模式。历史数据显示，铁矿与卷螺钢价联动性极强，成为短期行情核心风向标。现阶段铁矿基本面持续走弱，对钢价反弹形成明显压制。虽6月国内铁水产量有望维稳，但钢厂补库意愿低迷，铁矿需求难以进一步提升。同时港口铁矿高库存压力持续凸显，叠加海外强美元格局压制大宗商品价格，矿价上行空间彻底受限，将持续拖累钢价反弹高度、放大短期波动。

        最后，是山西安检、双焦复产的扰动效应将逐步衰减。短期双焦受市场情绪、资金炒作推动活跃度偏高，但阶段性行情难以延续。放眼6月，煤炭板块自带事件性异动属性，叠加国内政策以保供维稳为核心主线，严控价格大幅异动，双焦大涨大跌行情均难以落地。整体来看，区域安检与复产扰动的影响权重持续降低，不再主导钢市核心行情。

        综合而言，6月钢价重心由弱势供需基本面锁定，涨跌节奏跟随铁矿波动，双焦扰动边际弱化，市场整体维持震荡偏弱的运行态势。