进入6 月，虽然山西停产煤矿陆续复产，但复产后多数煤矿产量下滑，根据钢联统计，已复产的59 座煤矿原煤日产相比停产前下滑约33%，供给恢复仍不乐观。而铁矿端，发运维持高位，进入淡季后铁水进一步增量预期减弱，成材价格表现偏弱下，铁矿让利双焦，原料走势分化。钢材端，逐步进入淡季，供需同步环比走弱，库存去化收敛，较前期利润高点有所回落。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。