节前螺纹钢向上拉涨，突破之前4250元附近的强压力位，本周螺纹钢先抑后仰，周一冲高回落，盘中一度上冲至4347元，周二开盘后不久受到贸易商资金链出现问题的传言快速下跌，之后几天再度回升，从周线图看，下引线较长，以0.21%的幅度收涨至4332元。本周成交量继续萎缩，较上周减少39万手至156.3万手，持仓小幅增加92080手至52.8万手。

　　一周行情分析

　　节前螺纹钢向上突破4250元的压力位，主要是由于贸易商在1季度钢价水平较低的情况下开始囤货以应对2极度传统旺季的到来，同时铁矿石价格表现坚挺，对钢价形成支撑。但钢价在目前的走势中，这次上涨能否继续延续，形成一轮上涨，仍要看多方面的因素能否支持。

　　补库过程仍将继续，对钢价形成一定支撑

　　从12月底开始，全国主要城市的螺纹钢库存连续5周出现回升，总的增量191.54万吨，主要来自于两方面因素，一方面是下游需求不振导致钢材销售不畅，二是经销商在开始囤货以应对2季度传统旺季的到来。通常，从历史来看，每年1-2月份，贸易商都会进行冬储，在3月份左右，库存将达到全年的峰值，从目前的库存量来看，在未来3-4周，库存依然会呈现走高态势，目前钢厂给出很多优惠政策，例如订货的押金取消了，贸易商只要货款到位，马上就可以提货，而过去即便是一次性全额付款，货要在半个月之后或更长时间后才能提货等。同时为了吸引钢贸企业订货，不少钢厂下调出厂价格或采取补贴。贸易商的补库将对钢价形成一定的支撑。

　　铁矿石走势坚挺，对钢价形成支撑

　　年初以来，铁矿石价格表现的较为坚挺，外盘63.5%/63%印度粉矿报价基本上在140美元/吨上方运行，这主要受到印度上调铁矿石出口关税税率和巴西及澳大利亚铁矿石供应受到恶劣天气的影响。同时，目前钢厂的原料库存极低，之后或将出现增加库存的情况，对铁矿石价格也形成一定支撑。

　　供应压力有效缓解，需求旺季能否如期而至

　　从去年10月中旬开始，钢厂开始减产，使粗钢产量从10月份开始大幅下滑，2011年11月和12月份的日均产量分别降至166.27万吨和168.27万吨，并且目前钢厂积压的库存十分严重，加上钢厂生产的盈利空间很小，因此钢厂在近期很难出现大规模的复产，据中钢协最新统计，1月中旬重点企业粗钢日产量148.8万吨，旬环比降0.27%，全国预估日产量166.9万吨，旬环比降1.3%。因此供应压力仍不是市场的关键点，而对于钢价是否能大幅上涨，关键还是要看需求旺季能否如期而至。

　　1、天气状况将影响钢铁需求复苏的时点。根据中央气象台1 月30 日发布的全国降水量和气温距平值预报（2 月上中旬），未来半个月南方大部分地区阴雨（雪）天气较多，并且全国大部分地区气温偏低1-2 摄氏度。如果糟糕的天气状况延续，会给春节之后钢铁需求复苏的时点带来较多的不确性。通常需求在3月初将开始复苏，如果天气状况不佳，将阻碍新开工和施工的时间向后拖延。

　　2、房地产调控对将继续影响钢铁的需求。中央多次表明房地产调控政策在2012年仍将继续。2011年12月份，在70 个大中城市中，超过7 成的城市的新建和二手住宅价格环比下降，全国房价正处于下跌的通道中。而房屋销售也出现大幅下滑，而房屋竣工也没有减少，也就是说房屋库存出现大幅增加，而2011 年12 月份，商品房月度新开工和施工面积增速大幅萎缩，而且萎缩的程度也是2006 年以来最为严重的。这将降低对未来建筑钢材的需求，可能导致3、4月份再度出现旺季不旺的情况。

　　操作建议

　　目前贸易商仍处于补库的过程之中，且铁矿石价格坚挺对钢价形成一定支撑，带动钢价以小幅震荡的方式缓慢回升，但尽管供应得到有效的缓解，但需求旺季能否如期而至，还要看房地产调控下新开工和施工的情况，如果市场再度出现旺季不旺的情况，将令钢价承压。从图形上看，螺纹钢在节前向上突破重要的压力位，MACD形成金叉向上发散，显示钢价钢价的上涨仍未结束，但成交量继续萎缩，，说明多空双方入市的意愿都不强，螺纹钢暂时仍将维持缓慢的震荡向上的态势，投资者可背靠4250元附近少量做多。