数据显示，2026年6月全国原煤产量3.81亿吨，同比下降9.7%。其中山西日均产量仅260万吨，同比大幅下滑31.5%，远超2024年查超产时的降幅。同期进口煤虽环比回升，但上半年累计增量仅366万吨，难以弥补国内5234万吨的产量缺口。信息显示，山西省政府近日正式出台煤矿安全新规十七条，重点清理隐蔽工作面，通过五量交叉验证与税务数据联动彻底封堵表外产量，同时将安全责任穿透至实际控制人和最终受益人，并强化行刑纪联动。

　　一份研报观点认为，新规核心在于加强矿山安全生产、打击违法违规超产。研报指出，短期安监形势趋严下，山西及全国原煤产量或延续收缩趋势。研报认为，中长期看煤矿安监体系将更加规范，煤炭产量弹性明显收敛，供给刚性约束叠加安监成本提升，将有力支撑煤价底部中枢上移。当前秦港动力煤价格已较年初明显上涨，焦煤价格同比涨幅超过40%。

　　研报指出，动力煤供需正进入关键评估期，9月前后补库需求有望形成向上驱动，煤电一体企业将显著受益。焦煤供给持续偏紧，后续内需政策催化值得关注。整体来看，动力煤龙头业绩稳健且股息价值突出，焦煤板块估值与业绩预期均处于低位，结构性机会值得重视。