10月27日，国内钢材市场价格延续跌势，唐山迁安普方坯资源出厂含税价稳报2900元/吨。

        26日期螺夜盘进一步走弱，对现货市场情绪形成压制，27日早盘开市国内多数城市现货报价小幅跟跌。

        跌价后市场观望情绪较浓，下游按需采购。

        1 黑冶承压

        国家统计局数据显示，1—9月规上工业企业利润总额60337.4亿元，同比增长15.5%，其中国有控股企业增13.1%，股份制企业增20.8%；采矿业增38.2%，制造业增17.0%，电力等行业降14.3%。计算机通信设备制造业利润增103.8%，黑色金属冶炼和压延加工业利润仅243.4亿元，同比大降73.3%。工业利润整体向好，但黑冶利润大幅下滑，反映钢厂盈利承压、需求偏弱，整体利空钢材价格走势。

        2 用电韧性

        国家能源局数据显示，9月全国电力交易电量6737亿千瓦时，同比增长17.5%，其中省内交易5235亿千瓦时、增21.7%，跨省跨区交易1502亿千瓦时、增5.0%，绿电交易310亿千瓦时、增6.9%。1—9月累计交易电量58536亿千瓦时，同比增长18.9%。电力交易电量大增，反映工业生产韧性较强，利好钢材价格走势。

        3 蒙煤外运受限

        据央视新闻，内蒙古中西部气温跌破零度，为防范冻害影响行车安全，“西煤东运”大通道唐包铁路开启为期20天集中整修。该铁路西起包头、东至曹妃甸港，是蒙煤外运至京津冀、华东、华南的关键通道，截至10月25日今年已发运煤炭1.34亿吨，同比增长8%。短期整修或阶段性压制蒙煤外运，焦煤供给预期偏紧，利好钢材价格走势。

        黑色系27日呈现分化走势，钢材现货重心小幅下移，低价资源尚有成交，整体交投偏淡。

        宏观方面，1-9月工业利润同比增长15.5%，但黑色冶炼利润大降73.3%，钢厂盈利困境凸显；海外地缘风险有所缓和，但美联储议息会议临近且基调偏鹰，商品风险偏好继续承压，国内流动性投放虽维稳资金面，强刺激政策仍未现身。

        原料端，铁矿维持弱势，唐包铁路整修令焦煤供给预期收紧，双焦探底后小幅回升，成本支撑边际增强。盘面上螺纹超跌反弹，热卷则刷新年内低点3150，品种分化加剧。

        综合来看，需求端短期难有亮眼表现，弱现实仍主导市场，预计28日稳中个跌，幅度10-20元。