钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量高于200万吨，关键假设为粗钢产能8.2亿吨，预测3月份日均粗钢产量193万吨。有别于市场的判断：日均粗钢产量低于200万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌主要取决于市场预期差的变化；2月中旬至今的总钢材库存下降速度快于往年。

       由于市场对需求回升已预期充分，故短期钢价或将以平稳为主。

       贴现率阶段性企稳：融资成本偏低、融资成本边际效用减小及市场预期良好，使得资金对钢价影响有限；钢市去库存化阶段，贸易商不存在被动抛货套现压力，因此库存问题不构成威胁。

       矿价或继续平稳：钢厂矿石库存高企决定矿价短期大幅上涨的可能性很小；钢厂内矿石库存主要为港口库存转移而来。

      保障房需求将逐渐启动：随着施工旺季来临，以及住建部督导通知出台，我们认为保障房建设近期将陆续启动，对钢材需求将逐步释放。