一边是大量铁矿石现货积压在中国港口，一边是铁矿石掉期交易创下新高。

　    自去年10月起，国际铁矿石价格一直震荡下跌,至今仍处弱势盘整状态。在市场的最大需求方中国，6月19日发布的“新华-中国铁矿石价格指数”显示,截至6月18日,中国港口铁矿石库存为9716万吨,周环比增加70万吨。而在5月，中国港口铁矿石库存量还曾过亿吨。

　　而5月份当月，新加坡交易所铁矿石掉期清算量创出767万吨的单月纪录，铁矿石掉期持仓量达到618万吨的历史新高。新交所铁矿石掉期清算占全球清算量的95%左右。这背后，不仅有矿业企业对铁矿石价格控制的意图，也有对价格走势心里没底的中国钢厂与贸易商的加入。

        接近新交所的人士认为国外矿山企业的参与是使交易量出现新高的原因之一，同时，国内企业参与国际铁矿石掉期市场的步伐在加快。

        据介绍，正常情况下，矿山企业作为铁矿石供应方应在掉期市场做空，近期其“逆向”而行，矿山企业很可能是想用掉期市场的繁荣拉升铁矿石掉期价格，从而带动现货市场价格。

        在全球铁矿石市场，来自巴西的淡水河谷、来自澳大利亚的必和必拓和力拓三大矿山企业占据着市场70%左右的份额。上述做法是三大矿山企业的惯用招数，尤其是国际铁矿石价格从2011年9月初的高位181美元/吨降至现在120~130美元/吨之时。

        去年新交所掉期市场交易量为4340万吨，虽然这一数据已是2010年的近2.5倍，但总体规模依然偏小，掉期市场的作用侧重在了价格发现上，大资金容易在此市场上彰显其控制力。

        大型现货企业及国际投行已先后入市。国际炒家的玩法之一是，矿企与投行订立合同，约定未来某月卖矿石给投行。双方会以当月英国《金属导报》等机构公布的现货算术平均价作为结算价进行价差结算，但不用实物交货。钢铁厂也会与投行订立合同，约定未来某月从投行买入矿石。

        投行既是买家又是卖家，其要保持卖价高于买价才能让自己获益。某参与中国铁矿石期货设计的人士认为，在中钢协带动下，中国虽已推出了铁矿石指数和铁矿石现货交易平台，但上述指数和平台对全球市场的影响尚不确定。不过在5月，全球铁矿石现货交易方式的多样化明显提速，而这也助推了掉期持仓量的增长。

        从长协年定价到季度、月度定价，从指数推出到现货交易平台的启动，使得企业自发向掉期与期权、期货市场靠拢。在全球铁矿石期货市场尚不成熟时，掉期市场成了现货企业能够再次扎堆的唯一领域。