本次欧盟峰会取得了出人意料的三大成果:欧洲稳定机制将可直接向银行注资,稳定机制可通过购买重债国国债来压低其融资成本,推出1200亿欧元的一揽子经济刺激计划。
这些紧急举措和长远规划,立刻获得了全球市场的积极反应。欧美和亚太股指在峰会闭幕后即大幅回升,欧元对美元、澳元等“增长货币”的汇率及大宗商品和贵金属价格也全线大涨。
首先,欧洲稳定机制直接向银行注资和购买重债国国债,将有助于打破银行业危机和主权信用之间的恶性循环。在债务规模不变的情况下,峰会成果除了恢复部分市场信心和简化融资手续,更实质的成果在于,德国意外地在一些原本寸步不让的事情上进行了让步——同意欧洲稳定机制对银行业的救援贷款将不具“优先债权人”地位。这样一来,欧洲稳定机制可绕过政府直接救助银行,此举既不会增加政府负债,又不会附加财政紧缩条件,因此避免了政府主权信用的恶化。同时稳定机制可直接在一级和二级市场购买重债国国债,以压低其融资成本,也有助于稳定受援国市场信心,避免资金外流引发银行危机。
其次,把促进增长与缓解欧债危机紧密结合起来,是本次峰会一大亮点。缓解主权债务危机最根本举措是恢复经济增长,增加财政税收,而不能一味紧缩。促进经济增长一揽子计划是此次峰会《增长与就业公约》的重要内容,1200亿欧元将投向欧盟所有成员国,特别是陷入困境的成员国,支持中小企业发展以及年轻人就业,加强能源、交通与宽带等基础设施建设,以帮助这些成员国实现经济增长走出危机。
最后,提出了构建更加紧密的欧洲政治、经济与货币联盟行动计划。本轮峰会审阅了欧盟2014-2020年期间的多年度财政框架,讨论了《走向真正的经济与货币联盟》的计划草案。该计划草案为未来欧盟经济与货币联盟确定了四大重要基石:一是统一的财政框架,二是统一的预算框架,三是统一的经济政策框架,四是加强民主合法性和问责制。
尽管本轮峰会取得多项积极成果,但很难说欧债危机迎来了转折点。导致危机的主要矛盾短期难以从根本上解决,此次峰会成果在操作层面上也面临重重障碍,短期难以立竿见影。如果欧盟领导人不能尽快落实成果的实施细节等问题,当前市场的乐观情绪很快会烟消云散。
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