昨日市场宽幅震荡，螺纹主力合约收盘3774元/吨，涨幅1.73%。热卷主力合约收盘3755元/吨，涨幅1.43%。全国建材成交14.80万吨。成材因周五夜盘美元指数回落和原油反弹影响，获利盘大幅减仓形成反弹局面，但因需求疲软，以及全球经济衰退预期和断供潮等悲观情绪笼罩，盘面出现冲高回落，市场现货成交也随之下降。钢材本身从传统淡季累库到目前进入去库阶段，这样势必造成原料端的宽松局面，以致让利成材，这也是压制成材上涨的因素。外加淡季需求的萎靡，钢材在内忧外患的局面下让市场琢磨不定。

总体来看：短期受国外经济衰退预期和断供潮发酵以及美联储加息预期等不确定因素笼罩，市场不确定性增加。回归到钢材的基本面，钢厂检修数量增多，同时也主动去原料库存，这样铁矿和焦炭端势必承压，给成材让利，而外需疲软也是导致热卷价格承压因素之一。在需求无法恢复和内忧外患的悲观预期笼罩下，我们认为钢材短期单边选择观望，可做多成材利润。

昨日铁矿主力合约震荡下行，盘面收于656元/吨，全天阴跌，氛围差。铁矿石目前无论是宏观还是基本面都被利空因素环绕，经过本轮价格大幅下挫，主力合约暂稳于650元/吨附近。从发运看，目前的新口径全球发运总量位于近些年同期中位水平，其中非主流矿因为铁矿石价格原因处于近些年同比偏低位置，而库存方面45港库存7月以来呈现连续累库状态。

整体来看，目前大宗商品受全球宏观氛围影响走弱，后期的宏观指标发布对大宗商品影响不确定性较强。而基本面对于铁矿石当前价格上下驱动力均较弱，短期铁矿石整体走势依然会跟随宏观氛围，波动可能加大。后期压产政策、疫情控制程度、废钢的价格等都将对铁矿石走势产生不小的影响，铁矿石单边操作难度较大。近期铁矿焦煤废钢等原料的大幅下跌对于钢材的利润有一定修复，其中短流程修复力度较长流程更大，后面我们继续看好长流程的利润修复推荐做多钢材利润。

焦炭方面：昨日焦炭合约先强后弱，盘面收于2613.5元/吨，跌幅1.06%。中焦协市场委员会召开市场分析会，行业亏损严重，要求加大限产力度。供应方面，部分焦企限产力度进一步加大，焦炭供应继续收紧，且原料端煤价降价不及预期，对原料采购偏谨慎。需求方面，钢厂高炉开工一般，停产逐步增加，需求减弱，对焦炭按需采购。港口方面，港口焦炭现货弱稳运行，可售资源较少，贸易商集港意愿偏弱，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2650-2750元/吨。

焦煤方面：昨日焦煤合约随焦炭震荡走弱，盘面收于1974.5元/吨，跌幅2.57%。受钢焦企业亏损限产影响，煤矿整体出货不畅，焦煤成交偏弱，预计短期内国内炼焦煤市场偏弱运行。进口蒙煤方面，近期蒙煤基本无成交，贸易商心态已明显转差，部分贸易商蒙5原煤报价降至1650-1700元/吨，较月初价格下跌250-300元/吨。

综合来看，近日疫情形势又有所反复，高温天气影响开工，以及房地产的烂尾和断供潮等悲观因素叠加，全面影响到成材的表现，从而对焦炭价格有一定压制，同时压产政策渐渐明晰，无论是主动减产还是被动减产，都会极大压制原料的需求，但库存拐点仍难判断，同时市场情绪有恶化的趋势，建议暂时以观望为主。